В последнее время характер рынка стал более спекулятивным из-за отсутствия важных новостных катализаторов, способных активизировать ралли. Поэтому в итоге рост выдохся, а российские игроки накопили избыточные "лонги". Они открывали длинные позиции в надежде, что внешнюю перепроданность рынка заметят нерезиденты. Однако с марта такая стратегия перестала работать в полной мере, хотя продолжает сохраняться большой разрыв между русскими "голубыми фишками" и динамикой значимых emerging markets, а также денежной массой в России.
В третью неделю марта стоит ожидать продолжения коррекции, если психологически важные индексы опустятся ниже уровней поддержки. По показателям ММВБ и РТС это соответствует уровням 605 и 700 пунктов. Но в любом случае, фиксация прибыли в какой-то момент прервется и акции, по-моему мнению, вновь будут дорожать.
Лучше рынка может оказаться ЛУКОЙЛ (LKOH) и другие нефтяные бумаги на фоне высокой стоимости "черного золота". Если облигации на международных биржах продолжат стагнировать, фиксинг в Сбербанке (SBER) способен только усиливаться, так как нерешительность иностранных скупщиков помешает удержать от закрытия обширное количество российских "лонгов", набранных во время длительного ростового тренда в акции.