А где вспоминают ФРС, там немедленно всплывает инфляция. Кое-что нам про нее известно – влияние дорогой нефти на импортные цены в США недавно было отмечено экспертами. Теперь ожидается целый букет инфляционных данных за февраль: от цен производителей до розничных цен, и все это почти совпадает по времени с заседанием FOMC. Соответственно, часть интриги снимается – ФРС успеет высказаться по поводу ставок почти вместе с выходом инфляционных данных. Рынок по традиции вряд ли будет серьезно «дергаться» до того, как ФРС намекнет на будущее своей политики. Правда, тут есть некоторые нюансы. Но об этом чуть позже.
Пока же разница в ставках между бондами–десятилетками в США и Еврозоне достигла максимума с 2000 г. /около 80 б.п./, Европа на этом фоне привычно либеральничает, смягчая Пакт о стабильности, легший в основу евро, и допуская де юре бюджетный дефицит стран-участников за рамки 3% ВВП /де факто у ряда стран он – уже давно там/. При этом развивающиеся рынки на прошлой неделе пострадали из-за значительной коррекции – как ни крути, а самые благоприятные времена для них уже позади.
После того, как доллар поднялся выше 1,328 за евро, сейчас торговля идет в диапазоне 1,325–1,328 долл. за EUR. Оба уровня весьма важны. Пробой каждого из них значим
Трудно сказать, что именно может стать движущим фактором для рынка в итоге заседания FOMC. С одной стороны, от него не ждут ничего особенного, просто очередные 25 б.п. Смутные слухи о 50 б.п. еле-еле различимы на общем фоне. Может быть, ФРС «выкинет» нечто неожиданное? Но это уже будет совсем другая история. Тогда выходит, что решение и заявление ФРС по поводу ее будущей политики могут быть оценены как угодно, точнее, как заблагорассудится рынку в момент их публикации. Так что, возможно, и февральская инфляция будет иметь значение, и технические факторы, и прочие нюансы. Подождем.