Высокая эмиссия и значительный приток средств по счету текущих операций не мешал денежным властям контролировать инфляцию, а снижение темпов роста инвестиций и реальных доходов населения не мешало прогнозировать высокий рост этих показателей и повышать прогнозы роста ВВП по итогам года.
Сейчас, когда дополнительные расходы, связанные с монетизацией льгот, уже вылились бюджету более чем в 115 млрд. рублей, по-прежнему остается не до конца понятной ситуация с компенсациями регионам и некоторыми другими аспектами этой реформы. По нашему мнению, сумма дополнительных расходов, уже понесенных бюджетом, далеко не окончательная, и ее реальную величину можно будет определить только к осени. По прогнозам МЭРТ, расходы федерального бюджета в 2005 году составят 3237 млрд. рублей, что всего на 190 млрд. рублей больше запланированного в законе о бюджете на 2005 год.
Прогноз динамики показателей внешней торговли и государственных финансов России
Источник: МЭРТ
При этом динамика расходов в будущем вызывает удивление: один только дефицит Пенсионного фонда в 2006 году ожидается на уровне 150 млрд. рублей, а обязательство премьер-министра Фрадкова удвоить пенсии к следующим президентским выборам может потребовать от бюджета увеличить расходы еще более чем на 500 млрд. рублей.
Фактически сумма расходов в 4704 млрд. рублей в 2008 году означает, что будут удвоены пенсии, остальные расходы просто проиндексированы пропорционально инфляции. Это никак не вяжется с намерениями правительства развивать увеличивать государственные инвестиции и проводить дополнительные реформы.
В отличие от расходной части, надежды бюджета на высокие доходы по итогам года вполне оправданы – благодаря высоким ценам на нефть только за 1 квартал 2005 года доходы федерального бюджета составили 1199 млрд. рублей.
Во внешнем секторе вместе с ощутимым ростом экспорта /в основном, благодаря подорожавшей по сравнению с прошлым годом нефтью/ хотелось бы отметить довольно скромный рост импорта. В последние годы темпы роста импорта, поддерживаемые укреплением рубля, только увеличивались: в прошлом году импорт вырос почти на 27% в реальном выражении или более чем на 20 млрд. долларов по сравнению в 2003 годом. В силу того, что темпы укрепления рубля остаются не ниже прошлогодних, мы ожидаем более существенного, чем прогнозирует правительство, роста импорта как по итогам текущего, так и в последующие годы.