"Новость о предъявлении ТНК-ВР налоговых претензий за 2001 год в размере 22 млрд. рублей, которые, впрочем, пока официально не подтверждены налоговыми органами, стала для инвесторов полнейшей неожиданностью. Рынок отреагировал довольно эмоционально: просели все ликвидные бумаги, а поскольку данную ситуацию все же большинство рассматривает как претензии именно к Альфе, в числе аутсайдеров вчерашних торгов стали бумаги, которые также подвержены олигархическому риску – Сибнефть (SIBN), Норникель (GMKN). Неудивительно, что после ЮКОСа (YUKO) любое расследование, связанное с налогами воспринимается и будет восприниматься соответственно – ведь теоретически, есть еще 2000, 2002-2003 года - время, когда многие НК активно оптимизировали свои налоги.
По стечению обстоятельств, рынок вот уже второй год подряд повторяет свою динамику. В прошлом году максимум по индексу РТС был достигнут 12 апреля /782 пункта/, после чего в связи с резким ухудшением ситуации вокруг ЮКОСа началось безостановочное движение до 570 пунктов /-27%/, в ходе которого практически не было коррекции.
Повторения сценария ЮКОСа, похоже, никто не ждет, и рынок будет надеяться, что ситуация будет напоминать историю с Вымпелкомом (VIMP), которому также сначала предъявили к уплате довольно внушительную сумму, но, позже размер налоговых претензий был значительно уменьшен /за 2001 год – с $157 млн. до $17 млн./. Впрочем, многие бумаги до вчерашнего дня находились в зоне локальных и исторических максимумов, и техническая коррекция в районе 720 пунктов инвесторами ожидалась.
Таким образом, рынок сейчас будет ждать официальных уточнений от МНС, касательно суммы иска. Возможные комментарии от чиновников могут стать причиной повышенной волатильности и спекулятивных движений, но до более–менее внятного прояснения ситуации с самим иском мы бы не рекомендовали открывать длинных позиций".