"Сегодняшний рост котировок российских бумаг вызван, прежде всего, внешними факторами. Вместе с тем, мы по-прежнему уверены, что рост капитализации российского нефтяного сектора будет вызван внутренними факторами.
Во-первых, навсегда уходят опасения повторения ситуации вокруг Юкоса (YUKO). Последний позитив по Сибнефти (SIBN) показывает, что российские власти не имеют желания ликвидировать другие крупные компании. Мы также считаем, что снятие политических рисков делает Сибнефть фаворитом рынка. Мы прогнозируем, что данная бумага достигнет уровня в 4-5 долл. летом текущего года.
Во-вторых, мы считаем, что получение государством контроля над основными активами Юкоса не является помехой для консолидации Газпромом (GAZP) активов “старой” Роснефти. Мы ожидаем полной ясности по сделке в ближайшее время. Мы отмечаем, что либерализация рынка акций Газпрома еще не полностью заложена в ценах. Мы прогнозируем, что капитализация Газпрома достигнет уровня в 100 млрд. долл. летом текущего года.
В-третьих, индекс РТС – это во многом капитализация Лукойла (LKOH) и Сургутнефтегаза (SNGS). Данные компании демонстрируют очень хорошую операционную динамику в текущем году. И естественно данные бумаги будут основными объектами вложений консервативных фондов. Не исключена также конвертация привилегированных акций Сургутнефтегаза в обыкновенные. Соответственно мы отдаем предпочтение именно этим бумагам. Лукойл является наиболее фундаментально привлекательным активом нефтяного сектора. Мы ожидаем удвоение капитализации компании к концу текущего года.
Из менее ликвидных нефтяных акций также интересна Башнефть (BANE). Справедливая цена обыкновенной акции Башнефти – 9,05 долл., привилегированной – 4,77 долл. Из других секторов мы рекомендуем Вымпелком (VIMP) и ГМК Норильский Никель (GMKN). Мы очень позитивно оцениваем последние новости о реструктуризации компании. Мы также остаемся оптимистами в вопросах реформы электроэнергетики и сохраняем рекомендацию “ПОКУПАТЬ” по акциям РАО ЕЭС России (EESR)".