"Сегодня на российском рынке акций наблюдается продолжение снижения, вызванного неблагоприятным внешним и негативным внутренним фоном и закрытием реестров в компаниях. Основные рыночные индексы просели с самого открытия и к середине сессии находятся практически на минимальных уровнях за день. Индекс РТС и ММВБ потеряли около 1,2%, индекс РТС-2 снизился всего на 0,3%, что свидетельствует о том, что в основном снижение затронуло "голубые фишки".
Неблагоприятный внешний фон связан с резкой коррекцией мировых цен на нефть. За последние несколько дней цены упали более чем на 5%. Однако это не означает, что коррекция носит катастрофический характер /последняя коррекция обрушила цены с исторических максимумов на 15%/, и о смене восходящей тенденции пока речи не идет. Цена нефти отечественной марки Urals сейчас находится примерно на среднем значении с начала года /около 43,5 долл./т/. Хотя, конечно, нижняя граница среднесрочного восходящего канала пробита. На нефть повлиял сильный прирост товарных запасов нефти в США /временный фактор/, а также заявления представителей ОПЕК о фактическом превышении предложение нефти над мировым спросом на 2 млн. барр. /цифры показывают обратное/ и отчет Международного энергетического агентства, несколько понизившего объем спроса до конца года.
Внутренние события, которые способствуют снижению российских акций, укладываются в три основных фактора.
Во-первых, это Лукойл (LKOH) /-3,1%/. Акции компании рухнули с начала сессии на ММВБ после вчерашнего закрытия реестра. Теоретически это величина дивидендов, скорректированных на налог на дивиденды /получается около 25,5 руб./. В реальности акции открылись с gap в 23 руб. Легкий отскок наверх сменился более жесткими продажами на высоких объемах. Сейчас акции Лукойла находятся на уровне ниже аукциона по продаже госпакета компании Conoco /чуть ниже 900 руб./. В РТС и на LSE, где резкая коррекция на размер дивидендов произошла еще вчера, также преобладают продажи. Мы считаем, что упавшие акции Лукойла являются привлекательным объектом для вложения на среднесрочную перспективу с потенциалом роста в 7-10%. Дополнительным негативом по Лукойлу стала информация о том, что силовые структуры Украины могут пересмотреть законность образования СП "Лукойл-Нефтехим" с украинским "Лукором" /"Карпатынефтехим"/.
Во-вторых, это акции Газпрома (GAZP) /-1,3%/. Негативной информацией стало сообщение источника о том, что результаты повторной оценки для слияния Газпром-Роснефть, возможно, не завершаться в ранее назначенный срок – 16 мая. Кроме того, к результатам оценки у российских чиновников могут возникнуть вопросы. Это еще больше отдаляет перспективы реализации сделки, тем более в срок до годового собрания акционеров Газпрома в конце июня. Позитивом для акций газового монополиста стала информация о том, что 17 мая совет директоров компании рассмотрит вопрос о дивидендах, которые возможно будут увеличены до 1,19 руб. на акцию /0,69 руб. за 2003 год/.
В-третьих, это акции ЮКОСа (YUKO) /-9,4%/. Сейчас стало неудивительно, что все принимаемые решения – это словно соль на раны компании. Московский арбитражный суд обязал ЮКОС выплатить более 2,2 млрд. долл. в пользу Юганскнефтегаза за поставленную, но не оплаченную нефть во втором полугодии 2004 года. Напомним, что 10 июня будет рассмотрены очередные претензии бывшей "дочки" ЮКОСа в размере 5,1 млрд. долл. /общая сумма претензий составляет более 13 млрд. долл./. Словом, это неплохой и, возможно, единственный способ для Роснефти решить проблему чрезвычайной перекредитованности. Дополнительной ложкой дегтя стали заявления Генпрокуратуры о новых обвинениях Ходорковскому-Лебедеву и объявления в розыск А. Темерко. Так что ждать окончания истории 16 мая, когда ожидается начало оглашение приговора, не стоит. А значит фактор "дела ЮКОСа" в своей агонизирующей стадии еще потреплет нервы инвесторам.
Сегодня лучше других чувствуют себя Сургутнефтегаз (SNGS) /-0,5%/, Сбербанк (SBER) /-0,2%/ и Ростелеком (RTKM) /-0,4%/. В пользу последнего играет информация от замминистра Мининформсвязи Бориса Антонюка о том, что приватизация Связьинвеста согласована с силовыми ведомствами. Это означает, что в ближайшие время мы можем узнать вердикт правительства по этому вопросу и увидеть новые спекуляции в акциях телекомов.
Мы полагаем, что до конца недели сползание рынка сохранится и подтверждаем наш прогноз на конец недели 635-640 пп".