"Ребалансировка индекса Morgan Stanley Capital International /MSCI/ в пользу десяти российских акций и ADR /"Системы", "Мечела", "Вымпелкома" и др./ /при этом четыре, включая "Мосэнерго" исключены из индекса/ не повлияла на общие настроения инвесторов. Падение индекса РТС 12 мая усилилось вдвое, составив -2,2%, до 648,8 пункта. Инициаторами продаж выступали преимущественно западные участники /объем торгов свыше 15 млн. долл. в РТС/, столкнувшиеся с проблемами компаний в развитых странах и тенденцией к росту мировых процентных ставок. Неуспеху отечественных эмитентов способствовало продолжившееся падение цен на сырьевом рынке /до –3,5% по нефтяным фьючерсам/. Технический вклад внес и традиционный сезонный фактор — закрытие реестров акционеров крупных компаний. Падение ADR российских компаний достигало 3,0 - 3,3% /"ЛУКойл", "Татнефть"/.
В принципе, за исключением озвученного в начале недели российским Президентом решения законодательно ограничить участие нерезидентов в активах стратегических предприятий, реальных мотивов к выходу их российских бумаг мы не видим. Особенно это касается местных игроков, по-прежнему испытывающих дефицит объектов вложений свободных средств.
Однако в истории рынка уже были случаи реализации подобных инициатив, например, принятие закона об ограничении доли собственности нерезидентов в УК РАО "ЕЭС России" весной 1998 г. Тогда оно, усилившись общеэкономическим кризисом в России, привело к 55%-ному падению котировок собственной акций холдинга. Индекс РТС в конце апреля-мае 1998 г. снизился почти 50%. Сегодня макроэкономическая ситуация в стране существенно отличается от периода семилетней давности, но усилилось негативное влияние международной экономической конъюнктуры. Пока нет необходимости изменять долгосрочные прогнозы: акции российских компаний мы по-прежнему считаем интересными для инвестиций.
Возвращаясь к теме включении в индекс MSCI акций российских компаний, следует отметить массированное вступление в него акций телекомов. Это очень хорошая новость для всех акций, впервые включенных в индекс, но, в особенности, для Вымпелкома, включение которого было не вполне очевидным.
Теперь операции с акциями российских телекомов сможет проводить более широкий круг инвесторов. И, поскольку глобальные фонды вряд ли пересмотрят свои инвестиционные стратегии до конца текущего месяца, мы считаем оставшийся до начала июня период весьма благоприятным для вхождения в бумаги включенных в индекс MSCI компаний связи /см. историю по отрасли/.
Что же касается краткосрочных прогнозов, то, вопреки ожиданиям суеверных игроков, ни пятница, 13 мая, ни суббота /рабочий день в РФ/, 14 мая, не станут принципиально негативными для рынка акций. Из ожидаемых событий сегодня — оглашение результатов переговоров в Париже /см. выше/, дальнейшее снижение цен акций "ЛУКойл" /как следствие сокращения веса в индексе MSCI/ и рост котировок акций "ЮКОСа" /по аналогии с динамикой в конце апреля, наканун е анонсированного оглашения приговора М. Ходорковскому/".