Федеральная антимонопольная служба /ФАС/ РФ предлагает не допустить контроля топливных компаний - Газпрома (GAZP) и СУЭК – над оптовыми генерирующими компаниями /ОГК/.
Такое предложение ФАС больно ударяет по интересам СУЭК и Газпрома в первую очередь - 10%-й пакет акций РАО, принадлежащий последнему, дает возможность претендовать на контроль в двух ОГК как минимум. Кроме того, на наш взгляд, такие заявления чиновников сильно снижают инвестиционную привлекательность российских энергоактивов – правительство так и не приняло никаких решений в отношении участия стратегических инвесторов в генерирующем бизнесе, а теперь еще и предлагает вообще ограничить участие "стратегов". Мы полагаем, что участие СУЭК и Газпрома как поставщиков топлива в уставных капиталах ОГК и ТГК является для последних не столь угрожающим, сколько контроль возможный контроль металлургов и алюминщиков, абсолютно не заинтересованных в рентабельности генерирующего бизнеса и стремящихся получить как можно более дешевую электроэнергию для спонсирования своего основного бизнеса. Однако, почему-то ФАС этот факт не заботит. Заявление ФАС, на наш взгляд, только отпугнет потенциальных инвесторов, рассчитывающих на доли в генерации.
Возникает справедливый вопрос – если не они, то кто? Крупных ФПГ, которые обладают достаточными финансовыми возможностями, во-первых, и крупным пакетом акций энергокомпаний, во-вторых в России немного.
Иностранцы же пока весьма скептически относятся к реформированию российской электроэнергетики. Впрочем, сильные лоббистские возможности Газпрома в правительстве, которые он уже неоднократно демонстрировал в отношении решений по реформе, оставляют надежду, что ФАС предпримет более мягкие меры в отношении топливных "стратегов" - в частности, как вариант, возможен контроль ФАС за ценами на поставляемое топливо на электростанции, принадлежащие этим "стратегам".