"Стечение ряда благоприятных для доллара обстоятельств вознесло его на рекордный за последние полгода максимум относительно евро, $1.2674.
Причем, эти благоприятные обстоятельства стали абсолютным сюрпризом для валютного рынка. Вероятно, этим и обусловлен столь бурный энтузиазм инвесторов в отношении доллара. Первым сюрпризом стал выход неожиданно позитивных данных о сокращении дефицита торгового баланса США в марте /и его откат от рекордно высокого февральского уровня/.
Вторым важным сюрпризом вчера стал выход данных о росте розничных продаж в США на 1.4% в апреле /максимальными за последние 7 месяцев темпами/. С нашей точки зрения, обнародованные данные снижают прежнее беспокойство в отношении замедления экономического роста, но могут подстегнуть инфляцию /резкий рост розничных продаж увеличивает наличную денежную массу в обращении, усиливая инфляционное давление/.
Это, в свою очередь, может спровоцировать ответную реакцию ФРС в виде дальнейшего повышения учетной ставки, что весьма благоприятно для американской валюты. Благоприятное стечение обстоятельств может породить эйфорию на валютном рынке в отношении американской валюты и ее перспектив, поэтому резкой смены настроений инвесторов в ближайшее время ожидать не приходится. По большому счету, сценарий движения валютной пары евро/доллар может развиться по следующему сценарию:
после значительного марафонского отрыва доллара он может взять небольшую передышку в скоростном марафоне, немного притормозив бег.
Однако в среднесрочной перспективе движение к финишу - сильному доллару - все же продолжится /так как настрой валютного рынка благоволит доллару/. Благоволение доллару не случайно: к примеру, вчера глава немецкого Бундесбанка /Bundesbank/, Алекс Вэбер /Axel
Weber/ заявил, что "рост германской экономики [крупнейшей в Еврозоне] до конца года будет не таким динамичным как ранее" и "не исключены негативные неожиданности".
Сегодня новостной фон для движения валютного рынка будет нейтральным /в Европе не ожидается выход экономических данных, а в Штатах выходят только умеренные данные по потребительскому доверию/, что может быть вполне приемлемым моментом для "снижения оборотов". Не исключено сегодня коррекционное движение курса доллара немного вниз.
Укрепление доллара на российском валютном рынке копировало вчера поведение мирового валютного рынка. Доллар укрепился до 27.9 руб. за 1$ расчетами "tomorrow" и до 27.8755 руб. за 1$ расчетами "today".
Вчерашний всплеск мы склонны рассматривать как действие временных факторов, которые вскоре исчерпают себя. Важным событием для российского валютного рынка стало заявление главы МинФина А. Кудрина, заявившего о необходимости "сдерживать укрепление рубля". На наш взгляд, это может быть достигнуто лишь в долгосрочной перспективе, когда будет стабилизировано инфляционное давление в стране и у ЦБ РФ будет больше возможностей для регулирования валютного курса. В краткосрочной же перспективе, доллар под давлением притока крупной выручки от экспорта нефти, имеет перспективы к снижению в России".