"Плохие показатели филадельфийского индекса деловой активности в производственной сфере не смутил инвесторов вечером в четверг, так как они продолжали праздновать нефтяную и инфляционную "победу". Индекс опустился в мае до уровня 7,3 пункта по сравнению с 25,3 в апреле. При этом нижний консенсусный прогноз был на уровне 17,9 пункта. Значение индекса оказалось самым низким, начиная с июня 2003 года. Однако после его выхода был зафиксирован рост цен на акции.
Вдогонку индексу уже после торгов вышел доклад о соотношении заказов/отгрузки в производстве микросхем и компонентов. Индекс показал соотношение 0,8, что говорит о дефиците новых заказов в отрасли. Правда похоже на то, что в апреле ситуация чуточку улучшалась. Тем не менее к экспирационной пятнице негатива общего заголовка уже достаточно. Соотношение опционных интересов говорит о том, что рынок забежал несколько вперед ожиданий, допускающих нахождение индекс S & P 500 ниже 1180 /закр 1191/. В общем случае такая ситуация предполагает фиксацию прибыли на рынке уже в понедельник после экспирации, если рынок находится в активной восходящей фазе, или идет некоторая фиксация в пятницу при циклических колебаниях. Вчера мы приводили слова аналитика Голдмана о том, что теперешний бычий рынок уже довольно стар, чтоб удерживать темпы роста. Сегодня в передовицах уже другой аналитик Паульсен, который говорит о том, что низкие текущие P / E и хорошие отчеты благоприятствуют установлению новых циклических верхов. Как бы то ни было, текущие распродаж наглядно фиксируются негативом фондовых фьючерсов.
Негатив по акциям совпадает с негативом по бондам, которые сбрасывали в преддверии замечаний Гринспэна по энергетике. Однако негатив по бондам может означать и позитив по акциям.
Доллар в пятницу сильно укрепился против евро после того, как во Франции вышли данные о плохом росте ВВП/+0,2%, + 0,5% оценка/. Цель большой волны укрепления доллара по нашему мнению 1,228. Возможно игроков подстегнула перспектива референдума во Франции по поводу евроконституции /во Франции растет неудовлетворенность членством в ЕС/ Фьючерсы на предторговой сессии - S & P 500 /-1,9/, Nasdaq /-2,5/".