" USD
Поведение курса доллара к основным валютам ночью и утром было смешанным, доллар немного упал по отношению к CAD, AUD, NZD и JPY, но смог укрепиться по отношению к европейским валютам. То, что курс доллара остается довольно высоким, не смотря на, слабые экономические данные в США на этой неделе и низкую доходность 10-летних казначейских облигаций /ниже 4.1%/, подтверждает мнение, что участники рынка продолжают закрывать свои короткие позиции по доллару после пробития на прошлой неделе сильного технического уровня поддержки. Мы ожидаем, что курс EURUSD через 1 месяц окажется на уровне 1.2800, а через 3 месяца – 1.3600, ближайший уровень поддержки – 1.2460 – остается нетронутым, и фундаментальный анализ экономики США наводит на мысль о том, что вскоре курс доллара снова начнет падать. Однако росту курса доллара все еще оказывают поддержку рыночные ожидания по поводу продолжения увеличения учетной ставки ФРС. Тем не менее, фьючерсы на процентные ставки продолжают оценивать учетную ставку ФРС к концу года всего лишь на уровне 4%. В своем выступлении утром во Франкфурте на Майне управляющий ФРС Кон отметил, что он, например, был удивлен тем уровнем, на который поднялась инфляция в 2004 и 2005 годах. На поведение курса доллара также могут оказать влияние и события за пределами США. Правительство Канады этой ночью выдержало голосование по поводу недоверия к нему со стороны парламента, в Великобритании утихли после выборные беспокойства, в этот уикенд в Германии намечены выборы в округе Северный Рейн-Вестфалия, во Франции 29 мая пройдет референдум по новой европейской конституции. Эти события увеличивают беспокойства по поводу возможных реформ в экономике евро-зоны. Мы склоняемся к мысли, что курс доллара будет постепенно понижаться, поскольку в США существует большой дефицит торгового и платежного баланса, а качество его финансирования не улучшается.
JPY
Заседание членов правления банка Японии закончилось сегодня утром, при этом центральный банк оставил цель текущего платежного баланса для ежедневной ликвидности без изменения на уровне 30-35 трлн. иен в день. Центральный банк сделал заявление, что он может допустить временное падение в балансе ниже намеченного диапазона при данном состоянии делового цикла и дефляции в Японии. Наши экономисты ожидают, что сейчас с вероятностью только 20-30% центральный банк допустит падение уровня текущего платежного баланса ниже 30 трлн. иен больше, чем на несколько дней. Таким образом, денежная политика должна оставаться очень свободной и только в следующем году, когда центральный банк начнет последовательно уменьшать уровень текущего платежного баланса, наступит существенная выгода для иены. Тем временем, краткосрочное состояние иены очень сильно зависит от ревальвации китайского юаня, которая должна ограничить падение иены.
EUR
Новости из Европы сегодня утром были в основном отрицательными, при этом ВВП за 1 квартал во Франции вышел только 0.2% кв/кв, при ожидавшемся значении 0.5%, и сообщение о том, что оппозиция европейской конституции во Франции возросла с 52% до 53%. Тем временем, крупнейший округ Германии Северная Рейн Вестфалия, в котором будут проводиться выборы в эти выходные, по результатам опросов демонстрирует, что правительственная коалиция СДП/Зеленых может быть побеждена. В то время как непосредственный практический результат от этого события может быть ограниченным, наши экономисты по Германии отмечают, что этот результат может серьезно замедлить усилия по реформе на национальном уровне. Из поддерживающих евро новостей можно отметить, что Market News сообщило сегодня утром, ссылаясь на источники в ЕЦБ, что правление ЕЦБ будет оставаться склонным к ужесточению денежной политики, хотя это движение может не наступить раньше 2006 года. Доходность фьючерсов Euribor немного выросла за сессию. Мы сохраняем длинную позицию по евро-фунту от 0.6907, а также короткую по евро-кроне от 9.18.
Технический анализ:
EURUSD Сохраняется нисходящее движение под незатронутой трендовой линией с целью в 1,2486 /61,8% отката по движению 1,1758 – 1,3663/. Первоначальная цель в 1,2550 /разница между 1,3663 – 1,2730 отложенная от 1,3481/. Уровень сопротивления 1,2730 /минимум 7 февраля/.
USDCHF Если цена закрепится выше 1,2264 /пик 7 февраля и максимум 2005 года/, то можно ждать рост до 1,2378 /минимум 13 августа 2004 года/. Уровень поддержки 1,2094 /максимум 9 мая/. Сигналом к дальнейшему росту будет пробитие 1,2289 /максимум 19 мая/.
GBPUSD Сохраняется нисходящее движение от пробития 1,8510, с целью в 1,8190 /минимум 28 октября 2004 года/. Уровень сопротивления – 1,8510 /минимум 10 февраля/.
USDJPY Продолжается рост с целями в 108,54 /максимум 15 апреля/ и 108,88 /максимум 5 апреля/. 106,59 – уровень поддержки /максимум 17 мая/.
AUDUSD После пробития 0,7630, сохраняется движение с целями в 0,7507 /минимум 18 января/ и в 0,7449 /минимум 10 декабря 2004 года/. 0,7630 /минимум 5 апреля/ – локальный уровень сопротивления.
USDCAD Продолжается рост с целью в 1,2860 /50% восстановления по движению 1,4001 – 1,1720/. Уровень поддержки 1,2502 /минимум 13 мая./ Данная неделя получилась корректирующей.
EURCHF В краткосрочной перспективе ждем пробития 1,5418 /минимум 18 мая/ и 1,5356 /минимум 29 апреля/.
EURJPY Для получения дальнейших торговых сигналов, ждем пробития 136,25 /максимум 11 мая/ или 134,44 /минимум 6 мая/.
EURGBP Развивается рост от 0,6795 /минимум 13 мая/, с целью в 0,6904 /месячный уровень сопротивления/".