"В пятницу котировки на рынке внутренних долговых инструментов консолидировались на достигнутых уровнях. По итогам торгов ценовой индекс корпоративных облигаций ММВБ снизился на 0,02%. В секторе субфедеральных и муниципальных облигаций котировки наиболее активно торговавшихся облигаций в среднем выросли на 0,08%. Торговая активность сектора негосударственных рублевых облигаций на пятничных торгах находилась на высоких уровнях. Биржевые обороты сектора негосударственных рублевых облигаций составили 5,8 млрд. рублей по сравнению с 4,6 млрд. рублей днем ранее.
В секторе государственных рублевых облигаций на пятничных торгах котировки в среднем выросли на 0,04%. Торговая активность сектора сохранилась на низких уровнях.
На предстоящей неделе мы не ожидаем существенных перемен на внутреннем долговом рынке. По нашему мнению, основное влияние на рынок продолжит оказывать ситуация на валютном рынке. Под конец недели давление на рынок может начать оказывать снижение рублевой ликвидности, связанное с началом периода налоговых платежей. Однако, учитывая текущее состояние денежного рынка, мы не ожидаем, резкого роста процентных ставок на МБК.
На предстоящую неделю запланировано начало размещения новых облигационных займов, что также снизит активность на вторичном рынке. Размещение своих облигаций на общую сумму 7,1 млрд. начнут 7 эмитентов, два из которых состоятся сегодня /Ярославская область и НММЗ/. Ярославская область планирует сегодня разместить по закрытой подписке свои четырехлетние облигации на сумму 1 млрд. рублей. ЗАО "Нижнесергинский метизно-металлургический завод" /НММЗ/ предложит инвесторам определить ставку купона дебютного выпуска своих облигаций на сумму 1 млрд. рублей. Срок обращения выпуска составляет три года. В соответствии с проспектом эмиссии, по облигациям предусмотрена годовая оферта на досрочного погашения облигаций по номинальной стоимости. Мы оцениваем справедливый уровень доходности по облигациям ННМЗ в размере 12,5 – 12,8% годовых. С учетом премии за первичное размещение, доходность выпуска к годовой оферте на аукционе может определиться на уровне 12,65 – 13,0% годовых".