Негативные макроэкономические факторы оказывают давление на российский фондовый рынок. МЭРТ пересмотрело прогнозы по росту экономики РФ в сторону снижения. Основной причиной этому послужило сокращение роста объемов нефтедобычи более чем в 2 раза: до +3,4% в 1 кв. 2005 г. с +8% в 1 кв. 2004 г. Сокращение добычи и экспорта происходит как из-за чрезмерной налоговой нагрузки на отрасль, так и из-за экспортных возможностей "Транснефти" (TRNF), которые практически исчерпаны.
Замедление темпов развития производства было зафиксировано и в ряде других отраслей, в частности, машиностроении. Также происходит замедление роста прибылей компаний, в частности, в строительстве, аграрном секторе.
Учитывая эти данные, МЭРТ снизило прогноз роста ВВП на 2006 г. до 5,8% с 6,5%.
Это весьма неприятный факт для долгосрочных портфельных инвесторов, как для отечественных, так и для иностранных, который может повлечь за собой переоценку российских акций и лимитов по ним в сторону снижения.
Что касается краткосрочного взгляда, то сегодня на рынок влияет снижение ликвидности. Объемы торгов низкие. Интерес участников сосредоточен в акциях "Транснефти", причиной чему послужила хорошая отчетность компании.