Валютный рынок в последние недели является источником дополнительной волатильности на рынке рублевого долга. Рост курса доллара и, как следствие, снижение уровня свободной банковской ликвидности в рублях, оказывает давление на котировки облигаций. Крупных продаж со стороны нерезидентов пока не наблюдается, однако ставки NDF демонстрируют устойчивый рост в последние дни, что в конечном итоге негативно отразится на доходностях краткосрочных "голубых фишек" - РАО ЕЭС-2, Алроса-19, Газпром-2, РЖД-1. Пока же рынок замер в ожидании дальнейшего развития событий, значительно сократив торговые обороты.
Сообщение в СМИ о возможной покупке Deutsche Bank контрольного пакета Импэксбанка теоретически должно повысить котировки облигаций Импэксб-02 /10,23%, 04/2006/. Однако, учитывая очень низкую ликвидность данного выпуска, а также предварительный характер информации /ранее уже анонсировались аналогичные сделки с Русским Стандартом и Росбанком, которые впоследствии не состоялись/, мы не ожидаем значительного сужения спрэда.
Правительство России планирует осуществить IPO до 49% акций Уралвагонзавода, крупнейшего в мире производителя боевых танков /по производственной мощности/, сообщили СМИ, со ссылкой на слова губернатора Свердловской области Эдуарда Росселя. Пока неясны ни временные рамки приватизации компании, ни конкретные детали планируемой сделки. Тем не менее, стоит отметить, что реорганизация из ФГУП в ОАО снимет некоторые юридические неопределенности, связанные с легитимностью поручительства, выданного заводом по облигациям Уралвагонзавод Финанс /13,36%, 08.10.06/.