"Котировки рублевых облигаций продолжают снижаться на фоне роста курса доллара, а также снижения рублевой ликвидности перед налоговыми выплатами. Активность участников торгов в летний период традиционно невысока. Основной спрос смещен в сторону первичных аукционов. Вчера компания Доргобуж /Акрон/ полностью разместила 3-х летний выпуск облигаций на сумму 900 млн. рублей. Ставка купонного дохода на первые 1.5 года обращения составила 9.9% годовых.
Среди <голубых фишек> наибольший объем /12.5 млн. рублей/ прошел в 8-ми сделках с облигациями 5-го выпуска Газпрома, средневзвешенная цена которых снизилась на 0.02%, а цена последней сделки выросла на 0.45% номинала. На втором месте по обороту /5.5 млн. рублей в 4-х сделках/ торговались бумаги 1-го выпуска ФСК ЕЭС, средневзвешенная цена которых снизилась на 0.08% номинала.
Во втором эшелоне наибольший объем /20.93 млн. рублей/ был сосредоточен в 9-ти сделках с облигациями Автоваза, средневзвешенная цена которых снизилась на 0.13% номинала. Суммарный оборот в секторе корпоративных облигаций составил 285 млн. рублей по сравнению с 284 млн. рублей днем ранее.
На наш взгляд, в краткосрочной перспективе котировки рублевых облигаций продолжат снижаться. В этих условиях мы рекомендуем инвесторам обратить внимание на облигации второго эшелона с дюрацией не более 2-х лет. Здесь наибольший потенциал роста содержится в недооцененных рынком бумагах металлургического сектора, таких как: Маир Инвест, Инпром, Мидленд Кэпитал Менеджмент.
В субфедеральном секторе наиболее активно торговался самый длинный, 39-й выпуск Москвы. Всего по этим бумагам была заключена 21-а сделка на общую сумму 53 млн. рублей, средневзвешенная цена их при этом снизилась на 0ю79% номинала. На втором месте по обороту торговались бумаги 5-го выпуска Московской области, средневзвешенная цена которых снизилась на 0.18% номинала. Суммарный оборот по рыночным сделкам с субфедеральными облигациями на ММВБ составил 197 млн. рублей по сравнению со 173 млн. рублей днем ранее.
Объем размещения на аукционе ОБР-3 составил 55.8 млрд. рублей при объеме предложения 100 млрд. рублей. Доходность к выкупу 15 декабря 4.27% годовых. На аукционе по размещению дополнительного выпуска ОФЗ 46018 средневзвешенная доходность составила 8.82% годовых, объем размещения составил 7.94 млрд. рублей при объеме предложения 8 млрд. рублей. На вторичном рынке торги проходили довольно вяло, котировки изменились незначительно. Суммарный оборот по сделкам с гособлигациями на ММВБ с учетом аукционов составил 63.75 млрд. рублей по сравнению с 73 млн. рублей днем ранее".