"Смешанный характер данных не так сильно повлиял на курс доллара, как данные по потокам капиталов, опубликованные Казначейством США. Второй месяц подряд объем инвестиций в экономику США ниже дефицита торгового баланса. В апреле приток инвестиций составил 47.4 млрд. долларов, по сравнению с 40.5 млрд. месяцем ранее. Но тогда это снижение было обусловлено нетто продажами долговых обязательств США со стороны центральных банков. На это раз сократились покупки облигаций со стороны частных инвесторов, в то время как покупки со стороны центральных банков и правительств составили 13.9 млрд. долларов против продаж в 14.9 млрд. долларов в марте. Однако центральный банк Норвегии продал американских облигаций на 17 млрд. долларов, т.е. процесс диверсификации активов центральных банков еще далек от завершения и падение евро против доллара может быть использовано для увеличения доли активов деноминированных в евро.
Данные по потокам капитала показывают наличие определенной закономерности, которая может оказаться для США крайне негативной. А именно, увеличение покупок облигаций со стороны карибских оффшоров, где как считается, размещены средства хедж фондов. А это горячие деньги, которые при неблагоприятном развитии ситуации уходят из страны в первую очередь. Таким образом, если сейчас объемы покупок частных инвесторов и центральных банков не очень разнятся, то в случае бегства капитала, приток капитала в американскую экономику, которого уже сейчас не хватает на покрытие дефицита бюджет, и вовсе может смениться прямым оттоком.
За последние месяцы, а точнее с начала года, курс доллара по отношению к корзине основных мировых валют вырос более чем на 9.5%. Это является одной из причин сдерживающих объем покупок долговых обязательств США со стороны, прежде всего, азиатских центральных банков, которые ранее использовали эти операции в качестве валютных интервенций против роста национальных валют.
Экономические показатели США, вышедшие в среду были неоднозначны. С одной стороны рост промышленного производства в мае на 0.4% по сравнению с предыдущим месяцем, когда произошло снижение на 0.3%. По сравнению с прошлогодним уровнем объем производства увеличился на 2.7%. Это произошло во многом благодаря резкому увеличению производства в обрабатывающей промышленности на 0.6%.
Индекс деловой активности Федерального резервного банка Нью-Йорка вырос в июне до 11.7 с -11 в мае, что выше прогнозов роста до 4.0 пунктов. Важно отметить также и улучшение подындекса занятости, который вырос до 5.6 с 0.1.
Товарно-материальные запасы в апреле выросли на 0.3%, что ниже ожиданий в 0.4%. Но оптовые продажи выросли на 1.2%, что привело к снижению отношения запасов к продажам до 1.30 с 1.32 месяцем ранее. Снижение запасов может быть связано с ожиданиями замедления темпов роста экономики и нежеланием наращивать запасы, в условиях, когда повышение ставок ФРС может замедлить рост внутреннего спроса.
Однако, как мы и полагали, снижение цен на энергоносители и общая тенденция снижения инфляции в других регионах и прежде всего в Европе не обошло стороной и Америку. Индекс инфляции потребительской корзины в мае упал на 0.1% после роста на 0.5% в апреле. Без учета изменения цен на энергоносители и продукты питания цены в мае выросли на 0.1%. Уровень инфляции по сравнению с прошлогодним периодом вырос на 2.8%, а базовый на 2.2%. Падение годовых темпов инфляции с 3.5% в апреле до 2.8% в мае весьма ощутимо. Это может несколько умерить опасения, что риски инфляции в экономике США так высоки, чтобы продолжать ужесточение кредитно-денежной политики ФРС до конца года без перерыва.
Индекс доллара на данных по США упал в среду на 67 пунктов до 88.61. Неожиданно слабые цифры по потокам капитала накануне выхода в пятницу данных по счету текущих платежей в США, дефицит которого вновь может оказаться рекордным, оказывает давление на курс доллара. Участники рынка воспользовались возможностью для фиксации прибыли. Однако вместо ожидаемого обвала курса доллара против корзины валют может произойти его снижение, связанное с коррекцией, так как альтернативы инвестициям помимо долларовых активов ограничены. Опубликованные данные по экономике США показывают, что она находится на подъеме, чего нельзя сказать о других регионах. С учетом того, что пока политика ФРС остается прежней, планомерное повышение ставок может подержать курс доллара. По этой причине мы не ожидаем падения значений индекса доллара ниже 88.00, тем самым полагая возможным возобновление роста курса доллара.
Уровни поддержки индекса доллара расположены на 88.35, 88.05, 87.80, сопротивления на 89.00, 89.40, 89.60".