"Двадцать девятого июня мы повысили рейтинг Транснефти (TRNF) до Покупать 2, перейдя к прямой оценке акций компании. В течение последних нескольких месяцев рынок начал учитывать значительную часть потенциала роста стоимости акций Транснефти. Тем не менее, мы по-прежнему считаем, что бумаги компании привлекательны по фундаментальным показателям, что обосновывает нашу оптимистичную оценку. С точки зрения миноритарных акционеров, мы не видим фундаментального различия между правами акционеров на часть прибыли Транснефти, с одной стороны, и государственных или "негативно настроенных" к инвесторам компаний, с другой стороны. К тому же, являясь инфраструктурным предприятием, Транснефть менее волатильна и отличается более высоким качеством прибыли, чем нефтяные компании, у которых этот показатель предположительно достиг циклического пика".