В пятницу торги рублевыми облигациями были довольно вялыми, котировки большинства бумаг практически не изменились по итогам торгового дня. Можно отметить спрос на выпуск ЧТПЗ /9,0% годовых/, котировки которого поднимались выше уровня 102,0, но к закрытию дня вновь упали до 101,90. Мы полагаем, что ЧТПЗ недооценен относительно ОМК и ТМК. В течение дня были небольшие продажи ФСК ЕЭС 1, которые, впрочем, не привели к снижению котировок. Выпуск ФСК ЕЭС 2 на when-and-if торгуется на уровне 102,45-102,50 /7,77% годовых/, т.е. примерно 70 бп над Газпромом и РЖД.
Сравнительно большие объемы торгов проходят в секции государственных бумаг, однако без значительных последствий для уровней котировок. Немного выросла доходности длинного выпуска ОФЗ 46018 и снизилась доходность среднесрочных бумаг.
На этой недели активность рынка, вероятно, будет ниже, чем накануне, что мы связываем с начавшимся периодом налоговых платежей. Вероятный отток средств с корреспондентских счетов можно оценить в 40-60 млрд. руб. Сегодня ставки денежного рынка выросли до 3-5% и мы не ждем возобновления покупок рублевых облигаций до конца месяца. В сентябре возможно возобновление роста в связи с сезонным ростом деловой активности, а также увеличением объемов свободной ликвидности.
В еврооблигациях началась фиксация прибыли, что, впрочем, происходит на очень низких объемах торгов. Появились продавцы в корпоративных выпусках - Вымпелком, Система. Кредитные спрэды Газпрома расширились, что связано, вероятно, с получением компанией крупных ссуд от западных банков на покупку Сибнефти.
В суверенных еврооблигациях не происходит никаких значительных движений, котировки двигаются вслед за ценами базового актива. Россия-30 стоит G+135 бп.