Доходность ОФЗ с погашением в 2006-2009 годах установилась в диапазоне 3,0-6,35 проц годовых, а доходность ОФЗ с погашением в 2009-2021 годах составила 6,75-7,05 проц годовых. Объем торгов гособлигациями сегодня немного снизился и составил около 400 млн руб против 630 млн руб в предыдущий торговый день.
Цены большинства ликвидных негосударственных облигаций сегодня также немного снизились относительно уровней предыдущего закрытия. Доходность облигаций первого эшелона сегодня составила 5,75-7,2 проц годовых, второго эшелона - 9,1-9,8 проц годовых.
Ситуация в смежных секторах финансового рынка сегодня развивалась неблагоприятно для сектора рублевых облигаций. Так, возобновившееся повышение курса доллара к евро на мировом рынке привело к росту курса доллара к рублю до максимального уровня с октября прошлого года - 28,90 руб/долл. Опасения дальнейшего роста курса доллара к рублю снижают спрос инвесторов-нерезидентов на рублевые облигации.
Можно отметить, что в ожидании продолжения роста курса доллара к евро /многие аналитики уже называют отметку 1,15 долл/евро/ и на российском валютном рынке никто не хочет расставаться с долларами. Клиенты-экспортеры придерживают валютную выручку, или же банки откупают эту выручку на себя, наращивая длинные валютные позиции.
В отсутствие притока в банковскую систему рублей, получаемых от продажи валюты экспортерами в ЦБ РФ, происходит рост потребности банков и их клиентов в рублевых ресурсах и удорожание кредитов. Ставки overnight по рублевым кредитам сегодня поднимались до уровня 6-8 проц годовых. Показатель остатков средств на банковских корсчетах в ЦБ РФ снизился на 11,3 млрд руб до уровня 274,9 млрд руб.
В таких условиях банки, тем не менее, предпочитали не продавать валюту или облигации, а рефинансироваться с помощью проводимых Банком России аукционов прямого репо, где можно было привлечь у ЦБ РФ рублевые средства под залог гособлигаций по ставке чуть выше 6,0 проц годовых.
На рынке внешнего долга ситуация временно стабилизировалась - в связи с выходным днем в США торгов в этом сегменте практически нет. На следующей неделе все внимание в этом сегменте рынка будет приковано к выходящим данным по инфляции в США, которые позволят оценить перспективы дальнейшего подъема процентных ставок и тем самым зададут тенденцию рынку американских казначейских обязательств /US Treasuries - UST/. Пока же цены наиболее ликвидных еврооблигаций РФ с погашением в 2030 году стабилизировались в диапазоне 110,500-111,000 проц от номинала, а их спрэд к US Treasuries составляет 117-119 базисных пунктов.
Как отмечают аналитики МДМ-банка, рынок рублевых облигаций практически полностью утратил ликвидность - объемы сделок минимальны, а более-менее активные торги шли только по нескольким бумагам.
Доллар продолжает постепенно укрепляться против рубля, что приводит к усилению пессимистичных настроений на облигационном рынке, а также провоцирует рост стоимости фондирования для российских игроков - ставки на денежном рынке опять выросли.
По мнению аналитика банка "Зенит" Якова Яковлева, на рынке рублевого долга ликвидность тает на глазах, что, впрочем, не удивительно, учитывая предстоящие на следующей неделе крупные аукционы /будут размещены два выпуска ОФЗ и два выпуска облигаций РЖД/, а также заметно возросшие риски нового обострения дефицита на денежном рынке. Сегодня дополнительным фактором, не предрасполагающим к высокой активности, стал выходной день в США.
Как считает аналитик компании "Ренессанс капитал" Эдуард Джабаров, существенных изменений в конъюнктуре внутреннего долгового рынка сегодня не произошло. Ключевой фактор, влияющий на динамку рынка - низкая ликвидность в финансовой системе. До тех пор, пока кредитные ставки на рынке МБК не упадут до традиционного для 2005 года уровня в 1-2 проц годовых, активность инвесторов на рынке облигаций останется на текущем низком уровне.
Нерезиденты-участники рынка внутренних долговых обязательств также будут воздерживаться от покупок облигаций, поскольку последняя динамика курса рубля к доллару США и рыночные ожидания не способствуют росту спроса на бумаги.
По оценкам аналитиков компании "Брокеркредитсервис", настроение на внутреннем рынке долга не изменилось - торги по-прежнему проходят на весьма низких объемах с преобладанием тенденции к снижению котировок.
Ожидания дальнейшего укрепления доллара на валютном рынке заставляют инвесторов покупать доллары и придерживать валютную выручку, с чем и связано снижение рублевой ликвидности в банковском секторе. Тем не менее, в условиях высоких ставок на рынке межбанковских кредитов инвесторы не торопятся продавать имеющиеся у них облигации.
Минфин РФ сегодня объявил о планируемых на 16 ноября аукционах по размещению ОФЗ-АД дополнительного выпуска 46017 /дата погашения - 3 августа 2016 г/ на сумму 6 млрд руб и ОФЗ-ПД дополнительного выпуска 25058 /дата погашения - 30 апреля 2008 г/ на сумму 10 млрд руб.
Кроме того, на следующей неделе пройдут два аукциона по размещению облигаций РЖД. Участникам рынка будут предложены бумаги 6-го и 7-го выпусков РЖД со сроком обращения 5 лет и 7 лет соответственно. Объем эмиссии 6-го выпуска РЖД составит 10 млрд руб, а 7-го выпуска - 5 млрд руб. На сегодняшний день в обращении находятся 3 выпуска облигаций РЖД на общую сумму 12 млрд руб. Облигации РЖД включены в ломбардный список Банка России, то есть под залог этих бумаг банки могут привлекать средства у ЦБ РФ на аукционах прямого репо и ломбардных аукционах.