МОСКВА, 10 августа /ПРАЙМ-ТАСС/. Ставка Overnight уже меньше радует рублевый долг, - Райффайзенбанк Австрия
"Активность торгов на внутреннем рынке долга остается относительно невысокой в результате привычного для августа затишья и некоторой обеспокоенности участников рынка относительно динамики рублевых ставок. Кроме того, спокойная реакция внешних рынков на решение ФРС не предоставила повода к какому-либо оптимизму и на рынке рублевого долга.
В системе постепенно увеличивается объем ликвидности. Суммарный объем остатков на банковских корсчетах и депозитах в ЦБ вырос практически на 34 млрд относительно уровня среды. При этом ставка overnight держится в пределах 2-3%, ограниченная снизу ставками по депозитам в ЦБ.
Учитывая вполне вероятное ускорение инфляции в ближайшие месяцы, мы не исключаем дальнейшего роста ставок по депозитам в ЦБ. Это в первую очередь отразится на коротких ставках денежного рынка. На наш взгляд, уже в августе overnight не будет опускаться ниже 2.5-3%, что оставляет меньше стимулов для спекулятивных стратегий в расчете на низкие ставки. Однако рост ставок по депозитам в ЦБ вряд ли превысит 3-4%.
Мы рекомендуем покупать бумаги первого и качественного второго эшелона, при возможности удлиняя дюрацию. На наш взгляд, постепенное ослабевание фактора неопределенности со стороны денежной политики США и рост рубля к доллару должны укрепить спрос в наиболее качественных облигациях и бумагах с более длинной дюрацией".