МОСКВА, 4 сентября /ПРАЙМ-ТАСС/. Аэрофлот: акции сильно недооценены, рекомендация "Покупать", - ИК "Велес капитал"
"ОАО "Аэрофлот – российские авиалинии" (AFLT) – крупнейшая пассажирская авиакомпания в России. Компания контролирует 23% рынка авиаперевозок по количеству перевезенных пассажиров и 26,2% рынка – по выполненному пассажирообороту. При этом в сегменте международных перевозок Аэрофлот уверенно занимает лидирующие позиции.
В 2005 г. группа Аэрофлот перевезла 8,07 млн человек и 151,5 тыс. т грузов и почты. Выполненный пассажирооборот составил 22,5 млрд пассажирокилометров, грузооборот – 2,9 млрд тоннокилометров. Коэффициент загрузки пассажирских кресел в рассматриваемом периоде составил 68,4%, коэффициент коммерческой загрузки – 58,1%.
В группу "Аэрофлот", помимо головной компании и множества не занимающихся авиаперевозками дочерних компаний, также входят три гражданских авиаперевозчика: Аэрофлот-Дон, Аэрофлот-Норд и Аэрофлот-Карго /перевозка грузов/.
В планах Аэрофлота – приобрести две региональные авиакомпании – Дальавиа и Владивостокавиа. Эти сделки позволят компании выйти на перспективный дальневосточный рынок, осуществлять как транстихоокеанские перевозки, так и внутренние перевозки в регионе. На сегодняшний день сделка находится на стадии согласования с различными государственными органами. До конца этого года Аэрофлот планирует внести ясность в данный вопрос – состоится ли сделка или нет.
В результате проведенной нами оценки и доходный, и сравнительный подходы указали на недооценку рынком стоимости акций Аэрофлота. Таким образом, мы устанавливаем рекомендацию "ПОКУПАТЬ" для акций Аэрофлота".
Полная версия обзора