"Вчера на рынке рублевого долга наблюдалось падение котировок по всем секторам, хотя и при относительно низкой активности торгов. Основными причинами по-прежнему остаются нестабильность развивающихся рынков и неблагоприятная ситуация на денежном рынке. Вечером ставки на МБК, несмотря на окончание периода налоговых платежей, держались на уровнях 6 - 6,5%. Объем сделок прямого РЕПО коммерческих банков с ЦБ составил 23,582 млрд. руб. Однако ситуация постепенно начинает улучшаться. Сегодня с утра ставки снизились до 4,25 - 4,75% /overnight/, суммарные остатки на корсчетах и депозитных счетах в Банке России выросли на 47,9 млрд. руб. до 643 млрд. руб.
По нашим оценкам котировки корпоративного сектора вчера в среднем снизилась на 0,1%, муниципального сектора - на 0,11%. Снижение стоимости сектора госбумаг в среднем составило 0,08%. При этом стоимость 10 наиболее ликвидных выпусков корпоративного сектора снизилась на 0,12%, муниципального сектора - на 0,22%, сектора госбумаг – на 0,12%.
Мы рекомендуем участвовать в аукционе по размещению облигаций ОАО "Уралэлектромедь", где организаторы определили широкий диапазон предполагаемой доходности /8,42 - 8,94% годовых к 3-х летней оферте что соответствует ставке купона 8,25 - 8,75% годовых/, кроме того мы рекомендуем следить за выпуском облигаций Метзавода им. Серова /около 9,2% годовых/, который также входит в группу УГМК. На наш взгляд, кредитный профиль этих эмитентов является практически идентичным, поскольку оба предприятия зависят от распределения денежных потоков в группе УГМК, а их риск - неотделим от группы в целом".
Банк Москвы -http://www.mmbank.ru