На рынке ипотечного кредитования США резко увеличилось число невозвратов малообеспеченных кредитов, что тут же негативно отразилось на стоимости ценных бумаг, обеспеченных этими кредитами. В результате крупные фонды, специализирующиеся на работе именно с этими высоко рискованными активами стали предупреждать о грядущих больших убытках, а то и вовсе - о банкротстве. При этом кризис не ограничился только американскими фондами, а приобрел международный характер, когда о подобных проблемах стали заявлять европейские фонды и даже австралийский.
В результате для срочного латания "финансовых дыр" многим игрокам рынка понадобилась денежные средства, что вылилось в дефицит ликвидности. Между тем, среди глобальных инвесторов есть негласное правило: в случае кризисной ситуации в первую очередь стоит распродавать высокорискованные активы развивающихся рынков, а в этом году многие из них к тому же уже показали хорошие результаты, и можно распродать акции этих стран.
Россия пока относится к такому классу рынков, хотя ее активы и не показали впечатляющего роста в текущем году. Тем не менее, иностранные продажи в первой половине прошлой недели накрыли наш рынок и не мог устоять ни около отметки в 1900 пунктов, ни около 1850 пунктов, а даже попробовал на прочность уровень поддержки около 1800 пунктов. При этом даже дорогая нефть, традиционно являющаяся фактором стабильности, не помогала российским акциям устоять в рамках общего бегства капиталов из "риска" в "качество" (надежные финансовые инструменты).
В то же время были среди ликвидных некоторые бумаги, которые по мере сил сопротивлялись общей негативной тенденции и по итогам дня не упали или упали менее других в цене. Таким образом, выделились акции "Норильского никеля" "Сургутнефтегаза" и "Полюс Золото".
В частности, стойкость акций "Норникеля" объясняется тем, что российская горно-металлургическая компания увеличила долю в капитале канадской LionOre с 90 проц до 97,75 проц, а остальные акции она намерена выкупить принудительно до конца августа.
Активное повышение стоимости бумаг "Сургутнефтегаза" фондовые аналитики объясняют их стратегической скупкой, что, в свою очередь, свидетельствует о скорых важных изменениях в судьбе компании. "Объединение "Роснефти" и "Сургутнефтегаза" состоится в конце текущего или в следующем году. Это, несомненно, будет позитивом для "Роснефти", однако, риски неопределенности для миноритариев "Сургутнефтегаза" достаточно значительны", - считает начальник отдела рыночного анализа Собинбанка Александр Разуваев.
И, наконец, интерес к акциям "Полюс Золото" поддерживался спекуляциями о возможной скорой покупке их пакета "АЛОРОСой", отмечают игроки рынка.
В конце недели пришла помощь и со стороны внешнего игрока. Так, ФРС США, видя проблемы со свободными средствами у игроков рынка, решила облегчить им жизнь и улучшила условия кредитования, понизив дисконтную ставку (не путать с ключевой ставкой Федрезерва) с 6,25% до 5,75% и подлив срок предоставления кредитов. Это было встречено с оптимизмом инвесторами, поскольку стало сигналом дальнейшего смягчения Федрезервом денежно-кредитной политики, а это традиционно означает, что станет легче брать кредит, который можно направить на покупку акций.
Поэтому в конце прошлой недели акции преимущественно росли. Эта тенденция отмечается и в начале недели текущей, однако аналитики осторожничают говорить о сломе тенденции к падению и не исключают еще одной волны распродаж российских акций в том числе.