Мы полагаем, что падение доллара против евро и российского рубля продолжится до конца года, однако вариант снижения курса ниже 24 руб/долл исключен. Мы также полагаем, что до конца года ставка ФРС будет снижена на полфигуры.
На наш взгляд, укрепление рубля имеет больше плюсов, чем минусов. Укрепление национальной валюты положительно сказывается на притоке иностранных инвестиций и снижает инфляцию. При этом опыт показывает, что негативное влияние на экономический рост очень умеренное.
Говоря о фондовом рынке, следует отметить, что индекс РТС считается в долларах. А дешевый доллар - это дорогие commodities. Россия – это страна commodities, страна вечных ценностей. Мы уверены в сохранении высоких темпов экономического роста в обозримом будущем и подтверждаем прогноз о достижении индексом РТС уровня в 2300 в текущем году.
Смягчением монетарной политики и ослаблением своей валюты правительство США решает сразу несколько важных задач – поддерживает экономический рост и финансовую систему, поддерживает фондовый рынок (от состояния фондового рынка в значительной степени зависят потребительские расходы) и обесценивает государственный долг. На наш взгляд, правительство республиканцев сделало правильный выбор в сложной экономической и политической ситуации.