Компания намерена разместить до 2 млн 38 тыс 930 акций, что соответствует порядка 17,7% существующего уставного капитала, при этом существующие акционеры получат преимущественное право приобретения новых акций пропорционально доле участия в уставном капитале. Холдинг "Интеррос", который в настоящий момент контролирует порядка 58% акций "Открытых инвестиций", заявил о своих намерениях полностью воспользоваться преимущественным правом и выкупить более 1,179 млн акций допэмиссии.
ОПИН по итогам 1 полугодия 2007 г продемонстрировал высокую динамику финансовых результатов, а также продолжил стратегию увеличения своего земельного банка для развития будущих проектов в сегменте загородной недвижимости. По итогам отчётного периода земельный банк компании составил порядка 5,6 тыс. га, что более чем в 7 раз превышает показатели начала года.
Продолжение развития проектов коммерческой недвижимости будет оказывать положительное влияние на рост денежных потоков компании, в условиях дефицита коммерческих и торговых площадей, а также роста арендных ставок.
По нашему мнению, крепкие позиции компании на динамично развивающемся рынке загородной недвижимости, высокая динамика роста стоимости чистых активов компании, а также диверсификация портфеля проектов, позволяющая снизить инвестиционные риски, повышают инвестиционную привлекательность акций ОПИНа.
По результатам проведенной оценки, итоговая справедливая стоимость обыкновенных акций ОАО "Открытые инвестиции" составляет $305.
Исходя из текущих рыночных цен, потенциал роста акций компании составляет порядка 3%, рекомендация – ДЕРЖАТЬ.
В связи с тем, что акционеры, принимающие участие в размещении акций допэмиссии, должны получить преференции, и тем, что с момента размещения до момента появления возможности продать акции на рынке будет присутствовать значительный временной лаг, мы полагаем, что проводимое размещение "Открытыми инвестициями" будет проходить с некоторым дисконтом по отношению к рыночным ценам. С учетом рассчитанной нами целевой цены и динамики рыночных цен в последнее время мы рекомендуем покупать акции допэмиссии в ходе размещения по цене ниже $275 за акцию.