"
ЦБ РФ продолжает вливание ликвидности через сделки РЕПО: Объем ликвидности, вливаемой ЦБ РФ через сделки РЕПО, в пятницу несколько снизился до $5.8 млрд, однако он все еще внушителен. Российские налогоплательщики выплатят $4 млрд 15 ноября, а 20 ноября – еще $8 млрд. Однако теперь очевидно, что у ЦБ РФ достаточно инструментов для того, чтобы помочь банкам пройти через период предстоящих налоговых выплат.
Активы банковского сектора составили $731 млрд, что намного выше нашего прогноза: в октябре банковские активы составили $731 млрд, что указывает на увеличение с начала года на 37%. Эта цифра уже очень близка к нашему расчетному показателю $740 млрд по году, установленному в сентябре, когда мы еще не были уверены в дальнейших действиях ЦБ РФ. Мы полагаем, что своим уверенным ростом рынок обязан поддержке, которую ЦБ оказывает банкам, т.е. своевременному сокращению ФОР и введению новых возможностей рефинансирования.
Рост фондирования не будет заметным: мы оставляем без изменений наш старый прогноз по розничным и корпоративным депозитам на конец года на уровне $210 млрд и $240 млрд, соответственно. Мы считаем, что в случае продолжения мирового кризиса ликвидности российские банки, скорее всего, увеличат процентные ставки по розничным вкладам и повысят конкуренцию за местное фондирование.
Государственные банки задают тренд роста кредитования в 3Кв07: рыночная доля пяти крупнейших госбанков снизилась с 44.8% от общего объема активов на 1П07 до текущих 43.8%. Их доля рынка корпоративных кредитов напротив увеличилась до 52.8% с уровня 50.6%, однако их позиции в розничном кредитовании не укрепляются. Мы ожидаем, что предстоящее размещение средств государственных корпораций в банках укрепит ведущую роль государственных банков".
Полная версия обзора