Причиной стал инфляционный акцент в речи Трише, который не стал скрывать агрессивных намерений ЕЦБ в отношении ставки. Фунт упал на снижении ставки до $2.0235. Иена на фоне роста фондовых рынков вновь пала жертвой carry trade и отступила к ¥111.25 за доллар.
С открытия вчерашних торгов доллар был поддержан новостью, которую днем ранее опубликовал ADP,о существенном приросте новых рабочих мест. По мнению рынка, сильный рынок труда в совокупности с растущей производительностью труда должны поддержать экономический рост США.
В дальнейшем фокус рынка стал смещаться на предстоящие заседания Центробанков. На расстановку сил в основной валютной паре в большей степени повлияли спекуляции в отношении предстоящей речи Трише, который, как ожидалось, должен был упомянуть о замедлении экономики еврозоны, указав тем самым на возможность ослабления денежной политики ЕЦБ, особенно в контексте разразившегося кризиса на рынке ликвидности. Таким образом, отыгрывая вероятность снижения ставки в еврозоне среднесрочном периоде доллар развил наступление против евро и смог достичь уровня $1.4540 за евро.
Итоги заседаний ЕЦБ и Банка Англии преподнесли сюрприз: в первом случае рынок неожиданно для себя уловил агрессию в словах Трише, во втором – сам исход заседания разошелся с прогнозами, поскольку рынок не ожидал снижения ставки Банка Англии так скоро.
Банк Англии снизил ставку на 0.25 п.п. – до 5.5% годовых. Аналитики не ожидали ее изменения с уровня 5.75% годовых. Последний раз Банк Англии менял ставку 5 июля 2007 г. Тогда она была повышена на 0.25 п.п. Снижение ставки было негативно воспринято фондовым рынком, поскольку акцентировала внимание на уязвимости британской экономики перед последствиями ипотечного кризиса в США, в частности, поставив под удар финансовый сектор. Резкое сокращение ликвидности в банковской системе и кризис доверия наряду с высокой стоимостью заемных средств представляют серьезную угрозу для темпов экономического роста в стране. Банк Англии уже неоднократно прибегал к значительным денежным инъекциям в систему, однако их явно недостаточно для того, чтобы снять напряжение на рынке кредитования. В стране растет напряжение на рынке недвижимости: не так давно крупнейший в Британии оператор на рынке ипотечного кредитования заявил, что цены на жилье падают третий месяц подряд, что является наиболее продолжительным периодом снижения в данном секторе с 1995 г. Снижение ставки ориентировано на стимулирование кредитного рынка, что должно поддержать потребительские расходы в Британии. Фунт стерлингов в итоге снизился до $2.0235.
Европейский центральный банк (ЕЦБ) в четверг оставил ставку на прежнем уровне 4% годовых, что совпало с прогнозом аналитиков, сообщило агентство Bloomberg. Нынешний уровень ставки является максимальным с августа 2001 г. Решение оставить ставку на прежнем уровне продиктовано намерением ЕЦБ взвесить риски инфляции и замедления темпов экономического роста, особенно в контексте кризиса на мировом финансовом рынке. В отличие от Банка Англии у ЕЦБ более выгодная позиция: европейская экономика менее подвержена рискам, которые несет в себе ипотечный кризис в США, и несмотря на некоторое замедление в последние месяцы она продолжает расти темпами, превышающими трендовые; в секторе недвижимости не наблюдается признаков образования и тем более "сдутия пузыря". На этом фоне ЕЦБ может не только не снижать ставку, но даже, как следует из сопроводительного заявления главы ведомства – Жана Клода Трише, повысить ее. Глава Центробанка говорил о "сохранении серьезных рисков увеличения инфляционного давления" и готовности Центрального банка принять все необходимые меры для обеспечения ценовой стабильности, которая остается приоритетной для ЕЦБ. Инфляция в еврозоне в прошлом месяце составила 3%, что стало максимальным показателем за последние шесть лет. В дополнение к этому ЕЦБ повысил свой инфляционный прогноз на 2008 г. с 2% до 2.5%, однако ожидает, что в 2009 г. инфляция снизится до 1.8%. По словам Трише, ряд членов комиссии по ставкам на прошедшем заседании поддержали бы подобное решение. По всей видимости, в принятии решения по ставке ЕЦБ будет, прежде всего, ориентироваться на состоянии финансовых рынков. Ситуация в секторе, очевидно, останется неопределенной, как минимум, до начала II квартала следующего года, соответственно до этого времени ждать изменения денежной политики не стоит. Единственное, что может заставить ЕЦБ вмешаться в ситуацию – это существенная эскалация кризиса на финансовом рынке: в таком случае европейские денежные власти могут пойти на снижение базовой учетной ставки.
В ходе американской сессии за доллар сыграл на плане Буша. Президент США вчера сообщил о мерах по ограничению последствий кризиса на рынке ипотечного кредитования, предполагающих замораживание ставок по ипотечным кредитам, а также ряд мер по рефинансированию долгов заемщиков с чистой кредитной историей. Готовность Правительства помочь заемщикам определенно улучшает перспективы сектора и самой экономики, находящейся на грани стагнации. Как следствие, вероятность того, что ставка в США в ближайшее время окажется ниже ставки в еврозоне заметно снизилась. В итоге вчерашний день пара доллар/евро завершила на уровнях выше $1.4620 за евро. Иена продолжает оставаться под давлением. Возобновившийся рост на фондовых рынках стал поводом для открытия новых позиций в carry trade, что привело к продажам иены. На фоне роста японского фондового индекса Nikkei 225 на 2.1% на этой неделе курс японской валюты отступил к ¥111.25 за доллар.
Сегодня ключевым событием должна стать публикация американских данных по рынку труда. Аналитики прогнозируют, что данные из сектора рабочей силы укажут на рост новых рабочих мест в объеме 80,000 в ноябре против 166,000, созданных месяцем ранее. Напомним, что опубликованный накануне отчет компании ADP Employer Services, зафиксировал неожиданный рост количества новых рабочих мест(189,000), созданных в частном секторе крупнейшей мировой экономики в прошлом месяце, что послужило основанием для пересмотра аналитиками своих ожиданий в отношении Nonfarm Payrolls в сторону повышения. Тем не менее, на фоне весьма пессимистичным отчетов по Jobless claims существует вероятность того, что официальные данные могут оказаться гораздо хуже тех, что приведены в отчете ADP, что может оказать давление на курс американской валюты.
Доллар в четверг продолжил рост на фоне усиления продаж евро на FOREX в преддверии заседания ЕЦБ, по итогам которого ожидалось, что глава европейского ЦБ Трише признает ослабление экономики еврозоны. В середине дня котировки поднимались до 24.595 руб. за доллар – максимальной отметки за период с 6 ноября. Евро на этом фоне опускался до 35.75 руб. за евро – минимума за месяц. Впрочем, под конец дня ситуация изменилась, и в парах наблюдалась прямо противоположная динамика, поводом чему послужило весьма агрессивное заявление главы ЕЦБ. Завершение сессии по доллару расчетами "завтра" состоялось на отметке 24.521 руб. за доллар, по сравнению с уровнем закрытия среды доллар вырос на 5.4 коп. Евро снизился за день на 9.8 коп. – до 35.82 руб. за евро.
Средневзвешенный курс доллара на единой торговой сессии ММВБ с расчетами "сегодня" в четверг вырос на 12.52 коп. по сравнению с уровнем предшествующего дня и составил 24.5508 руб. за доллар. Средневзвешенный курс доллара с расчетами "завтра" поднялся на 12.27 коп. – до 24.5585 руб. за доллар. Объем торгов долларами на ММВБ за день составил $5 млрд 136.7 млн, из которых $1 млрд 716.2 млн пришлось на сделки с расчетами "сегодня" и $3 млрд 420.5 млн – на сделки с расчетами "завтра". Рост объема торгов долларом на ММВБ на 45% по отношению к уровню предшествующего дня эксперты объясняют увеличением волатильности рынка FOREX, а также достижением долларом в ходе роста уровней, привлекательных для продажи за рубли.
Средневзвешенный курс евро с расчетами "сегодня" упал в четверг на 16.78 коп. – до 35.8047 руб. за евро, средневзвешенный курс евро с расчетами "завтра" опустился на 17.1 коп., составив 35.7863 руб. за евро. Суммарный объем торгов евро на ММВБ составил €105.2 млн, из которых €50.5 млн пришлось на сделки с расчетами "сегодня" и €54.7 млн – на сделки с расчетами "завтра".
Официальный курс доллара США к российскому рублю 7 ноября 2007 г. составляет 24.5506 руб. за доллар США. Официальный курс евро к российскому рублю 7 ноября 2007 г. составляет 35.7972 руб. за евро.
Рублевая ликвидность утром составила 732.7 (+2,4) млрд руб. Ставки денежного рынка с открытия на уровне 4.5% снизились под вечер до 4%. Сегодня с утра они overnight снова стоит выше закрытия – 4.3-5.5%. Уровни ставок поддерживает значительная задолженность банков перед ЦБ, по мере насыщения рынка ликвидностью ситуация продолжит улучшаться.
*Котировки forex смотрите здесь.