Перед окончанием срока оферты по РАО ЕЭС для несогласных с ходом реформы (10 декабря) и заседанием ФРС США по уровню процентной ставки (11 декабря) долгосрочные инвесторы опасаются совершать крупные покупки, а спекулянты, набравшие бумаги в последнюю неделю пытаются зафиксировать позиции.
Этому способствуют и технические индикаторы - так, сегодня с утра к серьезному сопротивлению (уровень "второго плеча" на 2175 руб.) подошли акции ЛУКОЙЛа. Акциям Газпрома не хватает сил для установления нового исторического максимума (отметка 358 руб. так и не была пройдена), к тому же индекс перекупленности по Газпрому (RSI) поднялся на 10 пунктов выше критической отметки в 70%.
При этом внутренние фундаментальные факторы по-прежнему указывают на сохранение возможности роста - денежная ликвидности в экономике продолжает расти, цены на сырье консолидировались и пока нет предпосылок для их падения. Ряд эмитентов второго эшелона продемонстрировали хорошие финансовые показатели по итогам 11 месяцев 2007 года. К примеру, чистая прибыль металлургического сектора в среднем выросла на 30%.
Сохраняются и некоторые глобальные идеи роста. Так, возобновился спрос в акциях Сургутнефтегаза - данные бумаги сильно недооценены рынком. Напомним, что потенциал роста по обыкновенным акциям, согласно нашей оценке, составляет 19,5%, а по префам - 79%. Кроме того, на рынке снова обсуждается возможность сделок M&A между Сургутнефтегазом и другой нефтяной компанией.
Таким образом, сейчас все будет зависеть от настроений игроков рынка после 10-11 декабря, и мы не исключаем короткой коррекции, но на конец года мы ждем рост фондовых индексов в рамках переоценки портфелей крупными инвесторами. Потенциал роста у российского рынка от текущих уровней составляет 2-3% по основным индексам. До конца сегодняшнего дня мы придерживаемся умеренно-позитивных ожиданий, полагая, что большинство котировок закроется в небольшом плюсе.
*Котировки акций смотрите здесь.