Важность сырьевых рынков для мировой экономики постоянно возрастает. И на продукцию наших нефтегазовых холдингов существует постоянный и растущий спрос. Российский рубль формально является свободно конвертируемой валютой, при этом его привлекательность подкреплена очень серьезной макроэкономической базой и соответствующим размером золотовалютных резервов.
Однако, пока роль российского рубля в мировых финансах не велика. Соответственно перевод расчетов за экспорт на рубли будет очень существенным фактором в пользу усиления позиций рубля в мире. О возможности данного сценария уже заявлял Газпром. Учитывая заинтересованность правительства в продвижении рубля на внешние рынки, можно сделать вывод о том, что к Газпрому присоединиться Роснефть.
Следует также отметить, что основные издержки российских нефтегазовых холдингов номинированы в рублях, а в России сохраняется относительно высокий уровень инфляции. При этом существенная часть нефтяных доходов уходит в бюджет, фактически лишая нефтяные компании ресурсов для развития. Наиболее вероятно, что переход на рублевые расчеты российскими нефтегазовыми экспортерами произойдет в следующем году.
При этом мировые сырьевые рынки уже сформированы, и переход видимо коснется только части поставок. Не стоит также забывать, что нашим компаниям необходимы существенные суммы в валюте для выплаты обязательств перед внешними кредиторами. Возможность отказа от американского доллара в расчетах за поставки сырья объясняется, прежде всего, ослаблением доллара на мировых рынках. Однако, точно оценить перспективы американской валюты сейчас достаточно сложно, все зависит от ситуации в крупнейшей экономике мира. Если доллар начнет восстанавливать свои позиции, интерес участников мировой торговли к смене расчетной валюты снизится.
У перехода на рублевые расчеты есть и серьезный минус. Российские монетарные власти с целью поддержания высоких темпов экономического роста вынуждены не допускать избыточного укрепления рубля, рост денежного предложение ведет к росту инфляции. При этом мы неоднократно отмечали, что в следующем году с высокой вероятностью произойдет значительный приток иностранных инвестиций. На фоне мирового кризиса наша страна смотрится тихой гаванью. Россия может просто захлебнуться в экспортном и инвестиционном долларовом потоке. Справедливости ради следует сказать, что оценить монетарную составляющую российской инфляции точно очень сложно.
При нынешнем уровне цен на черное золото акции российских нефтегазовых компании сохраняют очень значительный потенциал роста. И мы рекомендуем активно "ПОКУПАТЬ" акции Газпрома, Лукойла и Роснефти. За счет данных компаний Россия занимает достойное место в глобальном мире. Нефтегазовый сектор - конкурентное преимущество, о котором большинство стран могут только мечтать.
Что хорошо для Роснефти, Газпрома, Лукойла, то хорошо для России !
*Котировки акций смотрите здесь.