"
Мы считаем, что опасения по поводу ликвидности должны развеяться, по крайней мере, на период 1П08. Мы считаем, что причины для беспокойства по поводу ликвидности, по большей части, исчезли, и маловероятно, что они вновь возникнут в 1П08. ЦБ РФ продолжает работать над расширением списка инструментов финансирования, а ожидающееся в 1Кв08 размещение казначейских счетов на сумму примерно $40 млрд позволит улучшить ситуацию с ликвидностью у крупнейших банков, и это должно косвенно оказать поддержку межбанковскому рынку.
Российские компании и банки обязаны выплатить около $70 млрд иностранных обязательств. Российским банкам и компаниям придется выплатить в 2008 г. примерно $70 млрд в счет погашения иностранных заимствований, или приблизительно 8% от общих банковских активов. Поэтому мы не ожидаем значительного увеличения корпоративных счетов у российских банков. Доступ к международным рынкам также необходим российским банкам для рефинансирования своих прямых обязательств.
У госбанков больше ликвидности, а потому и перспектив роста: Как и ожидалось, дефицит ликвидности помог российским государственным банкам увеличить доли своего присутствия на рынке. Благодаря более низким рискам они успешно привлекают солидные синдицированные кредиты в 4Кв07. В результате они выигрывают от значительного увеличения спроса со стороны корпоративных клиентов. Недавнее заявление ВТБ о желании профинансировать кредит Владимиру Потанину на $15 млрд является ярким свидетельством того, что госбанки начинают занимать нишу, которая традиционно принадлежала иностранным банкам.
В 2008 г. корпоративное кредитование станет более привлекательным для банков: говоря об общих тенденциях в банковском секторе, мы прогнозируем, что российские банки уделят больше внимания корпоративным займам, особенно если эти портфели откроют им доступ к инструментам рефинансирования со стороны ЦБ. Ожидается, что сокращение срочности пассивов и активов повредит росту ипотеки, по крайней мере, в 2008 г".