Здесь же отметим, что ценовые изменения высокодоходных облигаций проходили на фоне подросшей торговой активности. Спросом у рыночных игроков в понедельник пользовались рублевые бонды, относящиеся к банковскому сектору. Так, по итогам торговой сессии подорожали бумаги Русский Стандарт 04 и 05, УРСА Банк 07, Московский КредитБанк 03, ХКФ Банк 04, Мастер-Банк 02 и др. В рамках фиксации купонной прибыли продолжили дешеветь бумаги второго и третьего эшелона, купленные в преддверии новогодних праздников. "Фишки" в большинстве своем продолжили восходящий тренд, начало которому было положено в конце минувшей недели. Так, в сопровождении относительно высоких торговых оборотов в положительной области "закрылись" следующие высокон дежные бумаги – РЖД 05 и 06 (+1 б.п. и +6 б.п. соответственно), Газпром А6, А7 и А8 (+40 б.п., +10 б.п. и +10 б.п. соответственно), ФСК ЕЭС 04 (+17 б.п.) и др.
На фоне плавно растущих значений ставок МБК на денежном рынке, отсутствие единого тренда в секторе ОФЗ в понедельник не стало для нас сюрпризом. При этом торговая активность находилась на относительно низком уровне, что традиционно для начала недели. Агрессивных продаж в сегменте госбумаг вчера не наблюдалось и в первую очередь связано это с благоприятной конъюнктурой, складывающейся на денежно-кредитном рынке. В то же время и активных покупок в понедельник видно не было. В качестве основных факторов, сдерживающих инвесторов, выделить можно – неопределенность внешних рынков и грядущее крупное размещение ОФЗ уже на следующей неделе. Не исключено, что котировки государственных долгов будут изменяться в достаточно узком ценовом коридоре вплоть до 23 января. Дальнейшие же перспективы сектора ОФЗ можно будет прогнозировать только после получения итогов аукциона.
Ставка овернайт на денежно-кредитном рынке в понедельник незначительно подросла, впрочем, как и ожидалось. Изменение составило порядка 38 б.п. по отношению к уровню предыдущего торгового дня. Таким образом, ставка MIACR по однодневным МБК составила значение приблизительно равное 2.28 % годовых. По нашему мнению рост ставок денежно-кредитного рынка обусловлен тем, что излишние остатки на корреспондентских счетах начали рассеиваться по регионам и зачисляться на депозиты ЦБ РФ. Не лишним будет в очередной раз акцентировать внимание на перетоке средств с корреспондентских счетов на депозиты, остатки средств на которых вчера превысили значение в 500 млрд. рублей. Отметим также, что суммарные объемы рублевых ресурсов на корреспондентских счетах и депозитах в ЦБ РФ 14 января 2008 г. составили 1 трлн. 194.3 млрд. рублей, обновив, таким образом, цифры минувшего четверга и став при этом новыми максимумами с марта прошедшего года! Таким образом, можно заключить, что на рынке по-прежнему наблюдается переизбыток ликвидности. Касаясь же объемов заимствований банков у ЦБ РФ в рамках операции прямого РЕПО, отметим, что координальных изменений здесь не произошло. По итогам утреннего аукциона банкам удалось привлечь порядка 2.68 млрд. рублей, что на 0.18 млрд. рублей меньше по сравнению с привлеченными объемами предыдущего дня. Уже традиционно второй аукцион не состоялся из-за отсутствия заявок.
Сегодня в целом оптимистичный настрой рыночных игроков сохранится. В то же время определенный эффект сдерживания покупателей продолжат оказывать растущие ставки МБК.