Надо отметить, что это единственные компании, занимающиеся производством золота и серебра, чьи акции представлены на фондовом рынке в свободном обращении. Они относительно новые игроки на бирже, поэтому пока не могут "похвастаться" высокой доходностью и повышенным спросом со стороны инвесторов. Однако, нам думается, в текущем году они имеют шансы стать одними из наиболее привлекательных активов для инвестирования. Поделимся размышлениями.
В течение 2008 года, вероятнее всего, сохранится напряженность на мировых финансовых рынках, и острые вопросы, касающиеся регрессивных процессов американской экономики, низкой ликвидности будут тревожить умы инвесторов. С понижением процентных ставок ФРС /а другого сценария пока не предвидится/ мы станем свидетелями еще большего краха доллара. Это макроэкомические факторы, способствующие укреплению позиций драгоценных металлов по сравнению с альтернамивными вариантами размещения денежных средств. С другой стороны, спрос на золото и серебро будет связан с потребностями авиакосмической, автомобильной и ювелирной отраслей промышленности, особенно со стороны азиатских стран. Поскольку ОАО "Полюс Золото" и "Полиметалл" находятся в тесной связи с мировым рынком сырья, это первая причина, по которой акции этих компаний могут взять курс на рост.
Обнадеживает и микроэкономический фактор, т.е. анализ компаний изнутри. Диверсифицированный бизнес, граммотно выстроенная стратегия развития, активная политика в области освоения новых месторождений соответствующим образом отражаются на финансово-хозяйственной деятельности этих предприятий. Финансовые показатели по МСФО и ОАО "Полюс Золота" и ОАО "Полиметалла" подтверждают их устойчивое положение с фундаментальной точки зрения:
По итогам 2007 года мы также ожидаем высоких результатов, которые могли быть достигнуты благодаря активному наращиванию минерально-сырьевой базы, введению в строй новых геологоразведочных площадей, а также продаже золота и серебра по текущим рыночным ценам. Единственным осложняющим моментом является процесс двояких взаиморасчетов. А именно, расчет при реализации металлов происходит в долларх США, который стремительно обесценивается, а издержки компания покрывает рублями.
Согласно нашим расчетам, потенциал акций "Полюс Золота" оценивается в 7,4%, что соответствует целевому уровню 1414,17 руб. за акцию; потенциал акций "Полиметалла" равен 12,6 % /241,82 руб. за акцию/.
Для инвесторов, увлекающихся краткосрочными вложениями, предлагаем технический вариант анализа. После бурного многонедельного роста бумаги "Полюс Золота" закономерно корректируются. Глубина коррекции видится на отметке 1200 рублей /поддержка медленной скользящей средней /ЕМА100//. Объем торгов резко снизился по акциям данного эмитента, как только угроза кризиса экономики США отошла на второй план и цены на золото опустились после достижения исторического максимума 990 долларов за унцию. Упасть к медленной скользящей средней /ЕМА100/ котировкам не дает уровень поддержки, образованный важной линией по Фибоначчи 38,2%. Дважды котировки "отскакивали" вверх от отметки 1250 рублей, но многие инвесторы, мягко говоря, "проспали" сигнал на покупку, который подавал "Сохастик" в начале марта. Теперь покупать бумаги "Полюс Золота" дороже 1300 рублей, можно если они под влиянием фундаментальных факторов прочно закрепятся над уровнем 1313 рублей, то есть пробьют сопротивление линии коррекции по Фибо 23,6% и сопротивление быстрой скользящей средней /ЕМА21/.
В отличие от графика "Полюс Золота" на графике "Полиметалла" картинка более привлекательная. В долгосрочной и среднесрочной перспективе котировки находятся в восходящем канале. Цель восходящего движения видится на уровне 235 – 240 рублей. Но как скоро будет достигнута эта отметка, зависит от того, как быстро покорится "быкам" линия сопротивления краткосрочного бокового коридора 227 рублей. Сейчас котировки консолидируются вблизи нижней границы указанного коридора на уровне 213 – 215 рублей и готовятся к техническому "отскоку" вверх. Так что рискнуть приобрести "Полиметалл" могут не только инвесторы, но и спекулянты".