"
По нашим оценкам, заметная часть из этого снижения объяснялась падением курса евро по отношению к доллару – около US$4.5 млрд., согласно официальным курсам ЦБ. Напомним, что мы оценивали объем интервенций ЦБ на валютном рынке в US$3.5 млрд. за указанный период.
Возможно, остальная часть /US$0.9 млрд./ – следствие ухудшения конъюнктуры на внешних рынках, в частности, из-за опасений относительно возможного банкротства ипотечных федеральных агентств США /напомним, что в пятницу 5 сентября их судьба была еще окончательно неясна/. Мы также хотели бы отметить, что некоторое снижение резервов из-за возможной переоценки активов не является проблемой – скорее всего Банк России будет держать облигации агентств до погашения, следовательно, на полученном доходе это в итоге не скажется".