"Вторник на рынке рублевого долга прошел на фоне низкой активности, какой-либо ярко выраженной реакции на события на валютном рынке не было. Напомним, что вчера ЦБ допустил ослабление курса рубля к бивалютной корзине на 1 % – теперь ее стоимость /точнее, новый "потолок"/ составляет ~30.7 руб. /раннее – 30.4 руб./. Мы уже отмечали, что данное событие хотя и является негативом для внутреннего долгового рынка, но его влияние, вероятно, будет ограничено /по крайней мере, пока/, так как ожидание ослабления национальной валюты "витает" на рынке уже давно и по сути уже заложено в ценах. Впрочем, система координат на рынке настолько сильно перекошена, что уровни доходности по многим бумагам сложно объяснить фундаментальными факторами. Рынку удалось "нащупать" адекватный и сравнительно устойчивый диапазон по доходности только по blue chips.
Соответственно, лишь динамика котировок в этом сегменте может дать адекватную репрезентацию того, что происходит "в умах" участников рынка. Заметной реакции на это событие в бумагах 1-го эшелона мы не увидели. В целом на рынке преобладала негативная динамика в движении котировок, однако какого-то резкого обострения негативных настроений не было.
Среди ликвидных бумаг можно отметить ВТБ 24-03 с офертой в июне 2009 г., прибавивший по итогам дня 0.09 %, доходность снизилась до 17.22 % /-15 б. п./ Газпром-А4 с погашением в феврале 2010 г. снизился на 0.07 %, доходность поднялась до 10.2 % /-7 б. п./. ВТБ-04 с погашением в марте 2009 г. потерял по итогам дня 0.77 %, доходность выросла до 14.91 % /+253 б. п./.
На денежном рынке реакции на решение ЦБ ослабить рубль также не наблюдалось: ставки overnight колебались около 6-8 %, объем средств, предоставленных ЦБ коммерческим банкам в рамках операций прямого РЕПО, составил всего 83 млрд руб., что является самым низким значением с начала октября. По итогам аукциона ЦБ по предоставлению беззалоговых кредитов банки получили 58.21 млрд руб. на 5 недель из предложенных 100 млрд по средневзвешенной ставке 9.89 %. /ставка отсечения равна минимальной ставке и составляет 9.5 %/".
Банк Москвы -www.mmbank.ru