"В День Благодарения активность торгов на FX оказалась крайне низкой, что, с учетом сократившегося несколько недель назад объема валютных операций хедж-фондов, было ожидаемо.
Данные макроэкономики, вышедшие в четверг, также не оказались для рынка сюрпризом, влияние американского ипотечного кризиса на экономики развитых стран продолжает усиливаться и, прежде всего, это относится к производственному сектору, ориентированному на экспорт.
Индекс экономической уверенности стран ЕМС в ноябре т.г. снизился до отметки 74,9 пт. против среднего прогноза и своего значения в октябре 2008 г., равнявшихся 78,0 и 80,4 соответственно. При этом данный показатель, рассчитанный для индустриального сектора, составил в указанный период -25 пт. при среднем ожидавшемся аналитиками значении, равнявшемся в данном случае -21 пункт, - 18 пт. в предыдущем месяце.
Японский индекс делового климата в промышленности, по данным Markit Economics, снизился в октябре т.г. до уровня 36,7 пт. против 42,2 пункта месяцем ранее. При этом общий объем индустриальной продукции в Японии в октябре 2008 г. сократился на весомые 7,1%/г/г/. Средний прогноз динамики этого показателя в данном случае составлял -6,4% против 0,2%.в сентябре т.г.
Наконец, индикатор изменения объема продаж крупных японских ритейлеров составил в октябре т.г. -4,3%/м/м/ против среднего прогноза и значения сентября т.г., составлявших для этого индекса, соответственно, -4,2% и -3,3%.
Экономикам ЕС и Японии, по всей видимости, необходимо дополнительное стимулирование. При этом ограниченность финансового руководства указанных стран в возможности маневра в своей политике продолжает создавать для USD потенциальное итоговое преимущество на валютном сегменте.
Впрочем, в ближайшие недели рынок, возможно, продолжит "отыгрывать" сокращение активности "бегства в качество", что представляется по-прежнему благоприятным фактором как для сектора carry trade, так и для котировок европейских валют к американскому доллару.
Вопреки ситуации, складывающейся на международном рынке, валютная пара USD/RUB сегодня на ЕТС к 12:00 мск находилась на отметке 27,62. В среду на закрытии торгов Единой Торговой Сессии ее курс составлял 27,42.
В результате, стоимость бивалютной корзины российского Центробанка превысила отметку 31 руб., которая, правда, по сути, неофициально, считается верхней границей валютного коридора Банка России.
Между тем, согласно письму главы ЦБ России Сергея Игнатьева от 27 ноября т.г., направленному в главные управления Центробанка, ЦБР рекомендует банкам в декабре 2008 года удерживать среднюю величину чистой длинной балансовой позиции по каждой валюте на уровне, не превышающем фактическую среднюю величину, сложившуюся за период с 25 октября по 25 ноября 2008 г. "Результаты выполнения кредитными организациями указанной рекомендации будут учитываться Банком России при установлении лимитов на участие <...> в аукционах ЦБ по предоставлению кредитов без обеспечения", - говорится в данном документе.
Помощник президента по экономическим вопросам А. Дворкович сегодня заявил, что ЦБР и правительство РФ будут вести с банками, которые пытаются получить выгоду от ожиданий девальвации рубля, "отдельный разговор". По его словам, сохранения ситуации, когда банки необоснованно задерживают средства, стараясь получить выгоду от ожиданий девальвации рубля, не будет.
Возможно, в данной связи, что в российском руководстве ожидают определенной коррекции текущего "бычьего" тренда курса американской валюты на широком рынке.
Необходимо отметить, что ключевая среднесрочная зависимость динамики котировок USD/RUB от тенденции показателей относительной стоимости доллара США на внешнем валютном сегменте по-прежнему представляется доминирующей.
В долгосрочном периоде, в случае дальнейшего повышения относительной стоимости USD на международном FX, возможное в таких условиях "ослабление" курса рубля к доллару США - с точки зрения влияния этого процесса на динамику мультивалютной "корзины" ЦБР – будет, возможно, в значительной мере компенсироваться за счет снижения котировок EUR/RUB", - Александр Осин, главный экономист УК "Финам Менеджмент"