"
Американские и европейские фондовые индексы резко снизились в пределах 2-3%, однако и "безрисковые" Treasuries продемонстрировали серьезное падение котировок, в частности, доходность UST10 выросла на 16 бп до до 3.36%. В то же время другой безрисковый актив – золото, да и многие другие Commodities, в том числе и нефть, подросли в цене. Ну и дополняет эту разноголосицу резкое падение доллара против евро.
Причиной сумятицы стало решение S&P понизить прогноз по рейтингу Великобритании ААА до негативного со стабильного, указав в качестве причины дефицит бюджета, исчисляемый двузначным числом процентов к ВВП. Кроме того, Билл Гросс из крупнейшего облигационного фонда PIMCO заявил в СМИ, что инвесторы начинают учитывать вероятность того, что США со временем тоже может потерять рейтинг ААА, хотя это произойдет, конечно, "не за ночь". Подобный новостной фон, в сочетании с хорошими техническими предпосылками, вызвал у инвесторов отторжение ко всем без исключения американским активам, отчего закономерно выиграли евро, золото и другие Commodities. На наш взгляд, произошедшее вчера на финансовых рынках – это лишь бледная тень жалкой пародии на то, что начнется, когда /если?/ мир разочаруется в кредитоспособности США и устойчивости доллара.
Конечно же, глава Минфина США Тимоти Гейтнер тут же пообещал, что США возьмут дефицит бюджета под контроль, однако лучше бы он при этом не давал конкретных численных ориентиров, чтобы не обесценивать свои заявления в глазах инвесторов.
Цель – сократить дефицит бюджета с 12.9% ВВП в текущем году до 3% ВВП "в среднесрочной перспективе" никак не выглядит реалистичной.
В общем и целом, как ни странно, мы считаем, что способность США расплачиваться по своим долгам не вызывает и не будет вызвать никаких сомнений. Эта способность – следствие привилегии занимать в собственной валюте, которая дарит возможность решать долговые проблемы путем денежной эмиссии. Однако какова будет покупательная способность этой валюты после решения долговых проблем – это уже отдельный вопрос. Впрочем, обо всем этом мы уже неоднократно писали последние 8 месяцев".