Помимо негативных тенденций на рынке "черного золота" на рубль "давит" мнение официальных лиц о его переоцененности. Правда, на рубль работает спрос на денежные ресурсы – по причине периода налоговых выплат ставки overnight по рублевым кредитам достигали 6 проц. Но этот период закончится, и у рубля не останется поддержки.
Немаловажный фактор, традиционно влияющий на курс национальной валюты – динамика нефтяных цен. Котировки фьючерсов на нефть марки Brent сегодня в начале дня опускались до отметки 72,5 долл за баррель, однако в дальнейшем восстановились до уровня 73 долл за баррель. Аналитики отмечают, что если котировки нефти стабилизируются на этих отметках и продержатся на них некоторое время, для рубля более вероятным будет рост курсовой стоимости. Если, конечно, обойдется без вмешательства Центробанка, считают экономисты. Но, как стало известно, курс рубля перестал устраивать ЦБ, и Регулятор предупредил о валютных интервенциях.
Напомним, что в начале кризисного 2009 года, Центробанк решил воздержаться от дальнейших трат золотовалютного запаса, связанных с поддержкой курса национальной валюты. Оставшийся без поддержки рубль за несколько недель потерял 20 проц своей курсовой стоимости, достигнув отметки 41 руб за корзину. ЦБ счел этот уровень верхней границей коридора рублевых колебаний. Тем временем, "черное золото" подорожало с 40 долл до 70, и курс национальной валюты начал расти. Центробанк, стремясь не допустить чрезмерного укрепления рубля, заявил о поддержке курса на уровне не ниже 35 рублей за бивалютную корзину, обозначив, таким образом, нижнюю границу колебаний.
В минувшую пятницу первый зампред Банка России Алексей Улюкаев сообщил, что в относительно близкой перспективе ЦБР возможно будет продавать валюту на близких к верхнему уровню границах коридора. Выступая на форуме "Россия и мир: вызовы нового десятилетия", он отметил, что "до сих пор мы отрабатывали механизм активных и пассивных операций на уровне, близком к нижним границам коридора поддержки, но думаю, что наступит время, когда мы будем осуществлять активные и пассивные операции не покупки, а продажи валюты на границах, близких к верхнему коридору, думаю, это вопрос относительно близкого времени и для бизнеса, и для домашних хозяйств, это очевидно", - сказал А.Улюкаев. Границы плавающего валютного коридора, обозначенного ЦБ в качестве уровня поддержки валютного курса, составляют 35 и 38 руб к бивалютной корзине.
Первый зампред Банка России не единственный, кто считает рубль переоцененным. Того же мнения придерживается глава российского Министерства финансов Алексей Кудрин, который отметил, что сильная валюта заметно снижает конкурентоспособность экономики, а по темпам укрепления нацвалюты Россия ставит рекорды в "большой двадцатке".
"Заявление А.Улюкаева может означать, что в ближайшее время ЦБ РФ увеличит объем валютных интервенций с тем, чтобы подтолкнуть рубль к верхней границе плавающего коридора, установленной сейчас на отметке 38 руб, - отмечают аналитики ВТБ-Капитал". - Впрочем, на наш взгляд, слова первого зампреда ЦБ скорее носят характер "словесных интервенций", направленных на то, чтобы не допустить укрепления рубля. В то же время, учитывая, что ежемесячные налоговые платежи на этой неделе заканчиваются, а спрос на рисковые активы последнее время остается довольно низким, рубль, на наш взгляд, может просесть и без помощи ЦБ". В целом аналитики сохраняют позитивный взгляд на динамику российской валюты, прогнозируя ее укрепление в этом году до 28,08 рубля относительно доллара и 33,4 руб – к евро.
Долгосрочные перспективы рубля, по мнению российских экономистов, стабильны. "Средний курс американского доллара в 2010 году будет равен 29 рублям, а на конец года его стоимость составит 28,4 рубля", - полагают в ИК "ФИНАМ". Укрепление российской валюты к доллару, по их мнению, обусловлено сохранением высоких цен на ресурсы, а также ожиданиями роста курса евро-доллар вследствие большого государственного долга США.
Восстановление мировой экономики будет способствовать росту потребления сырья, и, как следствие, увеличению его стоимости. "Мы не видим оснований для серьезных колебаний курса рубля в 2010 году в условиях сохранения благоприятной конъюнктуры на рынке сырья, - считают в ИК "ФИНАМ. - ЦБ будет ограничивать удорожание национальной валюты. Во-первых, укрепление рубля неизбежно ведет к расширению бюджетного дефицита, поскольку все расходы номинированы в рублях, а часть доходов – в иностранной валюте. Во-вторых, сильный рубль невыгоден для российской промышленности, находящейся в уязвимом положении".
На конец 2010 года при ожидаемой цене барреля нефти марки Brent на уровне 79 долл курс доллара в базовом сценарии составит 28,4 рубля, в то время как стоимость бивалютной корзины составит 35,4 рубля, считают аналитики.
При этом аналитики отмечают, что рост курса рубля будет связан с происходящим на международном валютном рынке Forex. Давление на американскую валюту будет оказывать большой государственный долг США, благодаря которому спрос на госбумаги США будет неуклонно снижаться. Финансируя дефицит, американские власти будут вынуждены прибегнуть к эмиссии долларов, что ослабит доллар. "Слабый доллар выгоден американской экономике с позиций конкурентоспособности собственных производств, в связи с чем мы ожидаем развития тренда постепенного ослабления американской валюты в 2010 году", - заключают аналитики.