МОСКВА, 29 января. /ПРАЙМ-ТАСС/.
Средневзвешенный курс доллара к рублю расчетами tomorrow на ММВБ, по которому определяется официальный курс ЦБ РФ, повысился сегодня на 6,81 коп до уровня 30,4312 руб, тогда как курс евро упал на 13,05 коп до уровня 42,4409 руб.
По оценкам специалистов Номос-банка, негативный фон, сложившийся вокруг финансового положения ряда стран Еврозоны, продолжает оказывать давление на курс единой валюты. Вчерашние заявления министра экономики Германии, выступающего против централизованной поддержки испытывающих бюджетные проблемы стран ЕС, а также не слишком позитивная статистика Еврозоны, спровоцировали новые продажи европейской валюты, опустившейся по отношению к доллару ниже отметки 1,40 долл/евро - сегодня в ходе азиатской сессии пара евро-доллар снижалась к отметке 1,3950 долл/евро.
В целом, техническая картина, сложившаяся на рынке Forex, ориентирует на дальнейшее понижение курса европейской валюты. Среди же фундаментальных факторов, способных определить движения рынка, отметим решение агентства S&P по кредитному рейтингу Португалии, которое, по-видимому, будет озвучено уже в ближайшее время.
Тем временем конъюнктура внутреннего валютного рынка выглядит довольно неоднородной. Стоимость бивалютной корзины варьируется в узком диапазоне вокруг отметки 35,80 руб. При этом некоторое давление на российскую валюту оказывает снижение цен на сырьевом рынке, где фьючерсы на нефть марки Brent приближаются к отметке 72 долл за баррель.
В целом, как отмечают эксперты Райффайзенбанка, в течение всего января бивалютная корзина колебалась в диапазоне 35-36 руб. Это не случайно и связанно с тем, что после 36 руб за корзину ЦБ прекращает свои плановые покупки. Таким образом, ЦБ создал на валютном рынке третий неявный коридор. Насколько жестким будет этот коридор, зависит от объема плановых интервенций ЦБ. Принципы, на основе которых Банк России определяет объемы плановых покупок и продаж валюты, до сих пор остаются туманными. Но, вполне вероятно, что диапазон 35-36 руб за корзину - это надолго.
Гипотеза о том, что ЦБ прекращает плановые покупки после 36 руб за корзину и начинает плановые продажи после 37 руб, нашла подтверждение в данных по интервенциям за декабрь. В прошлом месяце корзина находилась ниже 36 руб. в течение всего 6 торговых дней, а объем плановых покупок составил примерно 1,4 млрд долл. В ноябре, когда корзина постоянно находилась в диапазоне 35-36 руб, объем плановых покупок был на уровне 4 млрд долл. Кроме того, в декабре в течение двух дней корзина превышала 37 руб, и, одновременно, впервые с сентября ЦБ осуществил плановые продажи валюты на 0,4 млрд руб. С помощью нехитрых вычислений можно заключить, что ежедневный объем плановых покупок/продаж валюты в декабре составлял 200-250 млн долл.
Однако, исходя из заявлений Алексея Улюкаева по поводу объема покупок валюты в январе /1 млрд долл за 10 торговых дней, в течение которых корзина была ниже 36 руб/, в этом месяце ЦБ снизил размер плановых покупок. В связи с этим возникает вопрос, на основе каких принципов ЦБ принял решение об изменении параметров интервенций? В Основных направлениях ДКП на 2010 год указывалось на то, что объем плановых интервенций в частности определяется параметрами платежного баланса. Однако январское сальдо текущего счета является традиционно самым высоким в году, поэтому исходя из состояния платежного баланса, снижение плановых интервенций в этот период не выглядит логичным.
Можно предположить две причины для снижения интервенций ЦБ в январе. Первая связана с традиционно высоким уровнем рублевой ликвидности и низкими ставками в этом месяце, что делает вложения в рубль менее привлекательными. Вторая исходит из того, что Банк России использует плановые покупки валюты для сдерживания укрепления рубля. Поэтому, после того как в сентябре-октябре давление на рубль возросло, ЦБ увеличил объем плановых интервенций, а когда в декабре корзина далеко ушла от 35 руб, они были снижены.
Если первая версия верна, то ЦБ повысит объем плановых интервенций по мере снижения избыточной ликвидности, то есть уже в феврале-марте. Однако, более вероятна все же вторая версия, поэтому вряд ли стоит ждать серьезного увеличения плановых покупок в феврале. Банк России стремится минимизировать свое участие на валютном рынке, а серьезного давления на курс рубля сейчас нет, а, следовательно, нет и необходимости повышать объемы интервенций.
Участники валютного рынка сейчас очень нервно реагируют на заявления представителей ЦБ, ожидая в любое время от Банка России каких-то резких мер по принудительному ослаблению рубля. Такие ожидания вряд ли оправданы, и с большой вероятностью корзина будет достаточно продолжительное время колебаться в диапазоне 35-36 руб, полагают в Райффайзенбанке.