ЗАО "АЛОР ИНВЕСТ" завершило оценку эмитента и рекомендует принять участие в IPO.
По мнению специалистов ЗАО "АЛОР ИНВЕСТ", отрасль СМТ обладает значительным потенциалом роста как в мире, так и в России. Аналитики компании уверены, что на протяжении ближайших 3-х - 5-ти лет темпы роста российских компаний будут превышать 35%.
Согласно оценке, справедливая стоимость компании перед размещением составляет 1574 - 1643 млн руб. или 98,4 - 102,7 руб. за обыкновенную акцию.
Оценка специалистов ЗАО "АЛОР ИНВЕСТ" базируется на следующих положениях. "Мы склонны учитывать метод мультипликаторов, во-первых, по финансовым показателям компаний - аналогов за 2009 год /а не по прогнозным за 2010 - 2011 гг./, во-вторых, мы отталкиваемся от мультипликатора P/S как наиболее достоверного для принятия взвешенного решения о стоимости относительно аналогов. Считаем, что у ОАО "Русские навигационные технологии" существуют специфические риски, которые закладываем в WACC. По нашему мнению, WACC=19% более точно отражает риски сравнительно небольшой компании с сильными конкурентами. При этом справедливая стоимость по DCF-модели была оценена на уровне 2085 млн руб.
Мы рекомендуем инвесторам с "аппетитом к риску" и среднесрочным горизонтом инвестирования принять участие в IPO. При условии размещения по цене не выше определенного нами диапазона считаем акции компании инвестиционно привлекательными с потенциалом роста 30% - 50% в ближайший год", – говорится в аналитическом исследовании ЗАО "АЛОР ИНВЕСТ".
* СМТ – система мониторинга транспорта
** УМР – управление мобильными ресурсами
Организатором IPO РНТ выступает инвестиционный банк "ОТКРЫТИЕ", соорганизаторами – ЗАО "АЛОР ИНВЕСТ" и ЗАО "ФИНАМ". Планируется размещение 3 млн 520 тыс. обыкновенных акций в секторе ИРК ММВБ. Индикативный ценовой диапазон установлен в пределах от 80 руб. до 117,5 руб. за одну акцию.
Дополнительную информацию можно получить у руководителя управления корпоративных финансов ЗАО "АЛОР ИНВЕСТ" Максима Дрёмина по тел.: /495/ 980-24-98.
ЗАО "АЛОР ИНВЕСТ" работает на российском фондовом рынке с 1993 года и специализируется на предоставлении комплекса финансовых услуг для корпоративных клиентов. Обеспечивает брокерское обслуживание на всех биржевых площадках с индивидуальным сервисом и расширенным инструментарием, в т.ч. на товарном рынке, а также организацию облигационных займов; организует вывод на биржи акций открытых акционерных обществ, включение их в котировальные списки, проведение первичного публичного размещения акций /IPO/. Компания обладает лицензией профессионального участника рынка ценных бумаг Российской Федерации на осуществление брокерской деятельности на рынке ценных бумаг № 077-06971-100000 от 19.08.2003 и лицензией биржевого посредника, совершающего товарные фьючерсные и опционные сделки в биржевой торговле № 1391 от 10.06.2009. Национальным Рейтинговым Агентством /НРА/ компании присвоен индивидуальный рейтинг надежности на уровне "АА+" /очень высокая надежность, первый уровень/. В 2009 году ЗАО "АЛОР ИНВЕСТ" выступило организатором первичного публичного размещения акций ОАО "Институт Стволовых Клеток Человека", ставшего первым IPO в России после кризиса и первым IPO в секторе инновационных и растущих компаний /ИРК/ ММВБ.