"
Статистика инвестиций оказалась значительно ниже прогнозов: производство в строительном секторе снизилось на 2.5% год-к-году в результате очень резкого падения объемов строительства жилья на 24.6%. Таким образом, инвестиции в июне снизились на 10.7% месяц-к-месяцу, показав рост год-к-году всего на 0.8% – это самая низкая цифра начиная с марта 2010 г. Представляется, что столь значительное снижение инвестиционной активности является главной причиной слабого роста промышленности на 5.9% год-к-году. Неудивительно, что в июле уровень безработицы вырос до 7.0%.
Хорошей новостью является продолжение роста располагаемых доходов на 5.2% год-к-году и оборота розничной торговли на 6.6% год-к-году в июле. Мы полагаем, что растущее инфляционное давление должно дать дополнительный стимул росту конечного потребления в августе-сентябре, что поддержит хорошую динамику показателей розничной торговли и может помочь предотвратить слишком резкое замедление роста во 2П10. Однако, учитывая вялый рост инвестиций и промпроизводства, наш прогноз роста ВВП на 5% в этом году представляется оптимистичным".