Закрытые фонды чаще всего создаются для профессиональных инвесторов и предназначены для вложений в нефинансовые, высокорискованные, низколиквидные активы, либо для финансирования конкретных проектов. Это могут быть фонды недвижимости, кредитные фонды, фонды прямых инвестиций, хедж-фонды, венчурные фонды, фонды произведений искусства. Однако существуют закрытые фонды, доступные и для достаточно широкого круга инвесторов.
Основная особенность закрытого фонда в том, что строго определенная сумма средств инвестируются на строго определенный срок (в России не меньше трех лет) и не может быть выведена до окончания работы фонда, за исключением тех случаев, когда паи фонда торгуются на бирже, либо есть покупатель, готовый приобрести паи у пайщика фонда.
Доход в закрытом фонде образуется в зависимости от того, в какие активы инвестирует фонд. Для большинства фондов один из основных источников дохода - повышение стоимости объекта инвестиций, будь то недвижимость, портфель ценных бумаг, пакет акций (доля участия) в какой-либо компании или произведения искусства. Некоторые фонды, помимо этого, могут получать доход от использования объекта инвестиций; самые очевидные примеры - фонды коммерческой недвижимости, получающие доход от аренды, или кредитные фонды, получающие выплаты по кредитам. Эти деньги могут регулярно выплачиваться пайщикам в виде инвестиционного дохода до окончания работы фонда, если это предусмотрено правилами фонда.
Некоторые же фонды получают доход только в конце своей работы. Это, например, венчурные фонды, созданные для финансирования проекта, который начинает приносить доход через несколько лет.
В закрытых фондах существует собрание пайщиков, которое принимает решения по важнейшим вопросам, связанным с работой фонда. К примеру, собрание пайщиков может решить продить срок работы фонда еще на несколько лет.