"Начавшаяся коррекция пока проходит без особых неожиданностей. Участники последовательно отыгрывают текущие технические уровни.
Основная интрига на вчерашних торгах развернулась вокруг уровня недельной скользящей средней МА5 /~1660 п./. В случае его пробоя можно бы ожидать дальнейшее снижение к уровню нулевой доходности недельных позиций ~1640 п. /ОВР-5/. В противном случае "быки" могли рассчитывать на отскок в район ~1686 п. и даже выше. Однако в реальности ситуация, судя по всему, начала развиваться по промежуточному варианту. Уровень МА5 вчера был пробит, но пробой, похоже, ложный. Время еще не пришло. И это дает шанс "быкам" отыграть уже сегодня вчерашнее падение, вернувшись за линию МА5 в зону ~1675 п.
Широкий спрэд /3%/, образовавшийся между недельной и двухнедельной скользящими средними, обычно выливается в консолидационную паузу, продолжительностью до 1-2 недель. Например, по такому сценарию развивались события в прошлом октябре, когда индекс ММВБ нарисовал аналогичную суперсерию из шести белых свечей, после чего ушел в 2-недельный боковик.
Еще один фактор связан с чисто техническими проблемами – участники рынка давно не брали прибыль. Приближается завершение торгового ~4 месячного торгового цикла. Предыдущие периоды фиксации прибыли в этом году проходили в соответствии с этим циклом во второй половине апреля и августа. Перед "длинными" каникулами у краткосрочных спекулянтов может возникнуть законное желание провести их со спокойным сердцем и прибылью в кармане. Сокращение "длинных" позиций этой категорией участников может продолжаться до тех пор, пока индекс ММВБ не сравняется с уровнем нулевой доходности по месячным позициям, т.е. ~1600/1610 п. /ОВР-20/.
Наибольшую опасность для устойчивости рынка представляет сейчас перегруженный портфель среднесрочных игроков. Индикатор нетто-объема среднесрочных позиций по индексу ММВБ в настоящее время достиг тех же пороговых значений, что и в апреле /OBV-60 на рис.1/. Если на продажу выйдет эта категория участников, то, соответственно, индекс ММВБ может устремиться к уровню нулевой доходности по среднесрочным позициям /ОВР-60=1562 п./. Тем самым может быть реализован вариант возвратного хода индекса ММВБ к апрельскому максимуму", - считает Александр Иванищев, начальник аналитического отдела ФК "Инфина"