"Во вторник российские акции существенно подешевели, на фоне решения Народного Банка Китая повысить процентные ставки, негативной динамик сырьевых площадок и неудачным роуд-шоу ВТБ (VTBR). Индекс ММВБ снизился на 2,2%, РТС на 1,3%. Падение котировок отдельных ликвидных бумаг достигало 4,5 - 5,0%.
В ходе вечерней сессии индексы РТС повысились на 0,3 - 0,4%, поддерживаемые ростом индексов США. Американские индикаторы выросли на 0,4 - 0,6%, поддерживаемые хорошей корпоративной отчетностью. Западно-европейские индексы продемонстрировали рост в пределах 0,5 - 1,0%. Сегодня фьючерсы на индексы США торгуются в небольшом минусе /до -0,2%/. Азиатские инвесторы не демонстрируют общего мнения: Nikkei теряет незначительные 0,2%, China Shanghai Comp. - 1,6%. Курс евро вырос на 0,2%, до 1,3651 долл.
Цены на нефть восстанавливаются после вчерашнего обвала до 98 долл.барр. брент, сегодня смесь торгуется выше 100 долл./барр. /+0,3%/. Золото удерживает позиции, 1364,2 долл./т.у., промышленные металлы умеренно снижаются в цене на фоне ухудшении прогнозов спроса и в рамках коррекции после недавнего ралли, никель - на 0,8%.
В последнем случае в течение нескольких недель сохранится высокая волатильность котировок, которая сменится умеренным повышательным трендом продолжительностью 2-2,5 месяца. К сожалению, вероятность пессимистичного варианта в последние дни существенно возросла.
Главным риском для российских акций сейчас является конкуренция со стороны развитых рынков, аккумулирующих огромные инвестиционные ресурсы, перенаправляемые в том числе с emerging markets. Следующим по значимости риском является динамика цен на товарных рынках, склонных к коррекции после интенсивного роста в начале года и на фоне сокращения прогнозов спроса на сырье в 2011 г. И, наконец, спокойствию вторичного рынка угрожает рынок IPO/SPO, терпящий в начале года откровенное фиаско. Здесь необходимо отметить достаточную успешность рынка первичных размещений компаний из развитых стран. По состоянию на 9 февраля на глобальном рынке IPO состоялось размещений на 6,7 млрд. долл.
Перечисленные тенденции подтверждаются текущими количественными данными. По сведениям EPFR, приток средств в развитые рынки акций продолжается, при том, что отток ресурсов из развивающихся рынков за неделю /завершившуюся 2 февраля/ оказался максимальным с 2008 г. Инвесторы фиксируют прибыль, направляя средства в фонды акций США, Японии и других развитых рынков. US Equity Funds привлекли на указанной неделе около 21 млрд. долл., японские - завершили 10-ю неделю положительным притоком средств, приток в Global Equity Funds превысил 6 млрд. долл. При этом отток средств из фондов Middle East и Africa Regional Equity Funds оказался максимальным с осени 2007 г.
Инвесторы продолжили выводить ресурсы из фондов US Municipal Bond Funds /761,4 млн. долл./ В общей сложности EPFR Global-tracked Bond Funds привлекли свыше 2 млрд. долл. Отток средств из фондов Money Market Funds составил 14,6 млрд. долл., что увеличило показатель оттока с начала года более чем до 65 млрд. долл.
Возможные перспективы российского фондового рынка мы связываем в первую очередь с недооцененностью эмитентов по фундаментальным показателям и относительно конкурирующих emerging markets, высокими ценами на сырье /безотносительно текущей коррекции/, политическими и макроэкономическими ресурсами РФ.
Сегодня открытие мы ожидаем в слабоположительной области, однако, рост будет неуверенным, в ходе торгов вероятна высокая волатильность. В среду игроки обратят внимание на Торговый баланс Германии и Великобритании, важны данные по запасам нефти в США. Выйдет финансовая отчетность Air France-KLM, Cisco, General Motors, Peugeot, Statoil ASA и The Coca-Cola. Ближе к закрытию торгов в РФ выступит глава ФРС США Б. Бернанке. Последнее время его речи более оптимистичны, чем ранее. Вероятность закрытия рынка в плюсе достаточно высока", - отмечает Ангелика Генкель, старший аналитик Альфа-Банка