"Вчера спекулянты предприняли попытку раскачать рынок. Пробой индексом ММВБ уровней поддержки на МА11 /1747 п./ и ОВР-20 /1744 п./ сопровождался значительным ростом торговых оборотов /до 72 млрд. руб./. Сильнее других упали акции компаний финансового /-2,15%/, металлургического /-2,71%/ и нефтегазового /-2,37%/ секторов.
Фьючерс на нефть марки WTI закрепил пробой уровня среднесрочной поддержки на МА60. Показательно, что падение нефтяных цен в середине дня проходило вопреки слабеющему доллару. Если доллар начнет укрепляться, это послужит дополнительным стимулом к фиксации на сырьевых рынках. Шансы для этого есть, учитывая, что кредитный спрэд между долларом и евро продолжает сужаться.
Историческая волатильность по индексу ММВБ достигла максимального значения с августа прошлого года /рис.1/. Сейчас у наших "быков" одна надежда на поддержку в районе вчерашнего закрытия /это граница декабрьского восходящего тренда/ и далее 1705 п.
Однако утренний фон сегодня выглядит негативным. Азия снижается. Индекс азиатских "голубых фишек" падает на 1,1% и тем самым пробивает нижнюю границу 5-месячного канала роста.
Американские фьючерсы торгуются в отрицательной зоне. Несмотря на очередной максимум по индексу SP500, ситуация на американском рынке акций вызывает законное беспокойство. Торговые обороты упали до рекордно низкого уровня в этом году /на 20% ниже текущего среднемесячного значения/. На рынке американских долговых обязательств также продолжается беспрецедентный рост доходности. С начала февраля доходность 2-летних выпусков UST выросла с 0,566 до 0,851%, 10-летних – с 3,37 до 3,74%. Доходность 30-летних облигаций достигла отметки 4,76%, тем самым под угрозой оказался долгосрочный down-тренд, продолжающийся с 1988 года /рис.2/. Слом этого тренда означает окончательный крах "пирамидальной" схемы кредитования, построенной на возможности постоянного рефинансирования долга в условиях снижающихся кредитных ставок. Эта схема становится неработоспособной, когда стоимость кредита перестает снижаться. Перед американской экономикой во весь рост встает проблема поиска новых кредитных механизмов для нормального кредитования своих предприятий. Без этого о восстановлении можно забыть.
Еще одна проблема - размер американского долга, который неумолимо приближается к критической черте $14,29 трлн. По оценкам, этот предел может быть достигнут в конце марта либо в начале апреля. Следовательно, Конгрессу США необходимо успеть принять закон об увеличении лимита заимствований до конца первого квартала 2011 г. Мы полагаем, что мировые рынки вступают в полосу финансового шторма, который может продлиться до конца марта", - считает Александр Иванищев, начальник аналитического отдела ФЦ "Инфина"