В начале февраля Центр развития провел очередной квартальный опрос профессиональных прогнозистов относительно их видения перспектив российской экономики в 2011–2012 гг. и далее до 2017 г. Консенсус-прогноз роста ВВП на 2011 г. составил 4,1 проц, практически не изменившись за последние три месяца /4,0 проц/.
Вообще, почти все оценки на 2011–2017 гг. крайне незначительно изменились за прошедший квартал, отмечают эксперты Центра развития. Единственное, что изменилось, это прогноз по инфляции на текущий год, который вырос на 0,6 процентных пункта.
Такая неизменность прогнозов вообще достаточно необычна, а в данном случае – просто удивительна, считают экономисты. Ведь за время, прошедшее с момента предыдущего опроса, рост текущих мировых цен на нефть повлек за собой повышение ежегодных консенсус-прогнозов цен нефти Urals на 6–7 долл./барр., но при этом прогнозы основных макроэкономических показателей остались на прежнем уровне.
Что касается профицита федерального бюджета, который по предварительной оценке Минфина, в январе составил 3,6 проц ВВП, он обусловлен сокращением расходов, а никак не дополнительными доходами, полагают эксперты Центра. "Довольно высокие показатели профицита не удивляют, поскольку являются характерным для этой поры явлением, - отмечает, в свою очередь, в своем комментарии аналитик банка "Траст" Мария Помельникова. - Тем не менее, если в прошлом году факт выхода на профицит имел технический характер и объяснялся только лишь полученными от размещения фондов средствами, то природа нынешнего профицита – в сверхдоходах от роста сырьевых цен, дополненных традиционно вялым освоением бюджетных средств в начале года".
Между тем, цены на нефть снова штурмуют отметку 100 долл./ барр., а рубль – новые высоты, отмечается в Обзоре. Несмотря на относительно стабильные цены на нефть в феврале /96–98 долл./барр./ рубль с начала февраля укрепился на 1,8 проц к бивалютной корзине, приблизившись к отметке 34 руб. "Согласно нашим оценкам, сохранение цен на нефть на текущем уровне уже в самом ближайшем будущем поставит Банк России перед выбором: либо начинать покупку валюты для удержания верхней границы действующего коридора, либо продолжить политику "невмешательства" и разрешить рублю повышаться дальше", – отмечают исследователи ВШЭ.
"Мы пересмотрели наш прогноз по курсу бивалютной корзины ЦБ РФ с 35,4, 35,8 и 35,0 до 34,7, 35,4 и 35,0 рублей за корзину за 3, 6 и 12 месяцев соответственно", - сообщают аналитики банка Goldman Sachs. Но при этом указывают, что, несмотря на позитивный прогноз цен на сырьевые товары, рубль, вероятно, останется слабым в первом полугодии 2011, на фоне вялого внутреннего спроса и оттока капитала. "Однако, на горизонте 6-12 месяцев мы ожидаем, что внутренний спрос заметно вырастет, цены также вырастут, цены на нефть остаются выше 100 долл за баррель и, следовательно, рубль будет укрепляться", - указали экономисты.
При этом, по мнению аналитиков банка ING, предпосылки для сырьевого "ралли" сохраняются. Стимулирующая политика ФРС, ожидания опережающего роста ставок в Европе, "китайское" экономическое чудо и контроль за долговой ситуацией в Европе – все эти факторы негативно сказываются на курсе американской валюты, но при этом оказывают позитивное влияние на рынок сырья.
Стабильно высокие цены на нефть – благо для государственного бюджета, но головная боль для денежных властей, рассуждают в банке. Необходимость валютных интервенций будет означать усиление монетарных рисков и инфляции, в связи с чем необходим баланс между темпами укрепления рубля и денежного предложения.
"В целом мы сохраняем прогноз относительно укрепления рубля к бивалютной корзине приблизительно до 33 руб в первом полугодии 2011 года и сохранения котировок на близким к этим уровням во втором полугодии", - отмечают экономисты.
В ближайшие несколько месяцев курс рубля стабильным, на уровне 33-34 рубля за бивалютную корзину, уточнил аналитик Банка Дмитрий Полевой. - Во втором полугодии 2011 года прогнозируется некоторое снижение курса. "Все зависит от макропоказателей", - резюмирует он.
Экономисты ИК "Ренессанс Капитал" отмечают, что перед властями стоит задача по сдерживанию растущей инфляции - рост ИПЦ в январе достиг 9,6 проц в годовом сопоставлении, и существует большая вероятность, что к концу февраля инфляция достигнет 10 проц. "Инфляцию обусловливают не только цены на продовольственные товары – она уже затрагивает и сегменты непродовольственных товаров и платных услуг населению, - указывают аналитики. - Однако Банк России пока сделал не так много для борьбы с инфляционными ожиданиями. В связи с этим мы по-прежнему считаем, что регулятор не намерен существенно ужесточать свою политику процентных ставок.
Скорее он расширит плавающий коридор курса рубля к бивалютной корзине, чтобы уменьшить импортируемую инфляцию и ограничить объем интервенций на валютном рынке".