Инвесторы опасаются замедления роста экономики и снижения прибыльности корпораций после взлета цен на нефть. Об этом свидетельствуют данные опроса, проведенного Bank of America Merrill Lynch в марте 2011 г.
Среди опрошенных управляющих портфелями 24 проц заявили, что ожидают в течение ближайших 12 месяцев снижения операционной маржи компаний, а 32 проц управляющих продолжают считать, что прибыли компаний в течение ближайшего года увеличатся.. При этом еще в январе 10 проц респондентов считали, что маржа будет расти.
31 проц управляющих фондами /на 20 проц пунктов меньше, чем в феврале/ продолжают придерживаться мнения, что мировая экономика в течение ближайшего года будет укрепляться. За последние 2 месяца число управляющих фондами, прогнозирующих рост экономики ниже трендовых значений, а инфляции – выше, выросло вдвое и достигло 38 проц.
Инвесторы не ожидают, что нефтяной шок приблизит момент повышения ставок Федеральной резервной системой США. Три четверти из них продолжают придерживаться мнения, что это произойдет в течение ближайших 12 месяцев. При этом 35 проц /на 21 проц пункт больше, чем в феврале/ считают, что в течение этого периода кривая доходности выровняется. При этом 72 проц опрошенных заявили, что до конца июня ожидают повышения ставок Европейским центральным банком. Месяц назад такого развития событий не ожидал никто из участников опроса.
В марте 18 проц респондентов увеличивали вес наличных средств в структуре активов, тогда как в феврале 3 проц его снижали. В целом средний уровень наличности в портфелях в марте вырос до 4,1 проц по сравнению с 3,5 проц месяцем ранее.
В марте инвестиции в акции предпочитали 45 проц опрошенных, что значительно меньше зарегистрированных в прошлом месяце 67 проц. Число сторонников вложений в сырье сократилось до 21 проц. Среди опрошенных 8 проц тметили, что уровень риска проводимых ими инвестиций ниже обычного, тогда как месяцем ранее 1 проц респондентов заявили, что рискуют больше обычного. 59 проц инвесторов продолжают с осторожностью относиться к долговым обязательствам, что лишь незначительно меньше уровня прошлого месяца.
В региональном плане снизился интерес к акциям американских компаний, чью долю в портфелях в марте увеличивали 23 проц респондентов по сравнению с 34 проц месяцем ранее. Всего 4 проц участников опроса в США ожидают, что уровень дохода на акцию местных компаний увеличится в течение ближайшего года, тогда как в феврале так считали 43 проц участников опроса. В марте 15 проц участников регионального опроса ожидали ослабления китайской экономики по сравнению с 27 проц в феврале. Участники глобального опроса также отметили, что китайский рынок недвижимости уже не воспринимается столь рискованно непредсказуемым, как ранее.
В целом отношение инвесторов к акциям развивающихся рынков на сегодняшний день нейтральное. Два месяца назад их перспективы казались весьма радужными 43 проц участников опроса.
В международном опросе, проводившемся с 4 по 10 марта, приняли участие 203 управляющих активами. Под их управлением находятся активы общей стоимостью 602 млрд долл. В региональных опросах приняли участие 168 респондентов, под управлением которых находятся активы стоимостью в 395 млрд долл.