" Ориентированные на инвестиции в Россию фонды потеряли USD58 млн. Впервые с ноября 2010 г. зафиксирован отток средств из фондов, инвестирующих в российские бумаги. Вывод денежных средств можно объяснить растущими рисками на фоне событий в Японии и Ливии. Следует отметить, что подобный тренд затронул не только Россию: возросшие риски привели к оттоку средств из фондов во всем мире. Однако потери России в этом отношении могут оказаться более существенными, чем у других развивающихся рынков Европы, Ближнего Востока и Африки. По оценкам, из специализированных на России фондов отток может достигнуть USD225 млн; при этом глобальные фонды развивающихся рынков, развивающихся рынков Европы, Ближнего Востока и Африки; стран региона БРИК и развивающихся рынков Европы также отразят отток средств.
Отток наблюдается из глобальных фондов развивающихся рынков, фондов развитых рынков и глобальных фондов, причем отток этот довольно существенный: за неделю, завершившуюся 16 марта, первые потеряли USD435 млн, вторые – USD330 млн, а третьи – USD138 млн.
Турция оказалась единственной страной, показавшей заметный приток средств. В фонды, ориентированные на инвестиции в бумаги турецких эмитентов, поступило USD46 млн. Кроме того, Турция ожидает притока USD18 млн в другие региональные фонды, несмотря на общую тенденцию оттока средств из них: глобальные фонды развивающихся рынков потеряли USD435 млн, отток средств из фондов развивающихся рынков Европы, Ближнего Востока и Африки составил USD15 млн, а из фондов развивающихся рынков Европы – USD121 млн.
Основные выводы. Политическая нестабильность в Ливии и японская природная катастрофа, повлекшая за собой аварию на атомном реакторе, на наш взгляд, уменьшили готовность инвесторов к рискам. Настроения инвестиционного сообщества ежедневно меняются, а нынешний отток из фондов был усилен тем, что японские страховые компании продавали активы развитых и развивающихся рынков и покупали иену. По нашим оценкам, катастрофические события не приводят к экономическому спаду /если брать промежуток времени от года/. Замедление в развитии экономики Японии в первом-втором кварталах 2011 г., скорее всего, компенсируется экономическим ростом в третьем и четвертом кварталах. Так, например, трагедия на Чернобыльской АЭС, произошедшая в 1986 г., была более разрушительной по сравнению с аварией на Фукусиме. При этом Чернобыль находился лишь в 130 км от Киева /расстояние от Фукусимы до Токио 220 км/, однако все это не сказалось на росте экономике СССР. Советская экономика стагнировала в конце 1980-х, а в 1986 г. рост ВВП страны составил 2,8% /согласно официальным данным/. Таким образом, общий эффект для экономики страны в конечном итоге окажется нейтральным. В целом опасения мирового сообщества относительно безопасности использования атомной энергии усиливают позиции Газпрома и других газовых компаний; кроме того, в поле зрения инвесторов в этом контексте попадают угольные и нефтедобывающие компании. Следует отметить, что многие российские представители указанных отраслей по-прежнему торгуются с высокими дисконтами к сопоставимым эмитентам развивающихся рынков, так что по мере улучшения ситуации в глобальном масштабе российские активы вполне могут привлечь повышенное внимание игроков", - Ованес Оганисян, ИК "Ренессанс Капитал"