Основным влияющим фактором остаются погодные условия, особенно на юге Бразилии, и портовая ситуация в бразильских портах. Начало уборки тростника нового сезона откладывается по причине обильных осадков в марте, что послужило хорошей поддержкой мировому рынку в краткосрочном периоде.
По оценкам трейдеров, при снижении цен до уровня 27,0-27,5 ц/ф возможна активизация физического спроса. В настоящее время все ожидают старта нового сезона в Бразилии, русские компании не заключали много контрактов на ближайшие поставки и в основном законтрактованы под поставку в июне 2011 г. Поставки сырца из Индии по-прежнему остаются невысокими.
По данным ISO урожай тростника в Бразилии в сезоне 2011-12 вырастет на 20 млн.тонн и составит 640 млн.тонн. Производство сахара в центральных и южных штатах оценивается в 36,5 млн.тонн. В связи с отсутствием инвестиций в логистичекую систему возможно повторение проблем с отгрузкой сырца из бразильских портов.
Итак, на внутреннем рынке сахара цены снижаются из-за падения мирового рынка. Сдерживает снижение цен невысокий импорт сахар-сырца и пока еще низкие темпы производства сахара. Среднегодовая цена на сахар в 2011 г. по данным расчетной модели на 21 марта 2011 г. составляет 30,3 руб./кг при диапазоне колебаний 25,80-34,65 руб./кг.
На мировом рынке цены также падают в ожидании нового урожая в Бразилии и хорошего урожая в Индии. Физическая активность нарастает по мере падения цен. Уровень поддержки в 25,6 центов/фунт был достигнут, но цены оттолкнулись вверх. Среднегодовая биржевая цена на сахар-сырец в 2011 г. по данным расчетной модели на 18 марта 2011 г. составляет 29,67 центов/фунт при диапазоне колебаний 26,50-32,50 центов/фунт.
Учитывая почти полную корреляцию биржевой цены сахара-сырца в Нью-Йорке и цены на фьючерс РТС по сырцу при пересчете в рублевый эквивалент, рекомендую продавать фьючерс РТС в ожидании более глубокого снижения цен на сырец в мае 2011 г. Уровни поддержки рынка 15,60-16,20-16,35 руб./кг, уровни сопротивления 17,50-18,0-18,80 руб./кг. При этом не стоит забывать отслеживать динамику курса рубля к доллару.