"
Рынок берет Евро против доллара, против иены, против франка и против фунта стерлингов – спекулянты встают в long. Сегодняшнее настроение таково, что по EUR.USD уровень поддержки трейдеры видят не ниже чем 1,4000. И на этом основании пытаются пробить вверх мощный потолок сопротивления 1,4280-1,4320, полагая, что прорыв в зону 1,4350-1,4415 – дело времени.
Два с половиной фактора определяют сегодня динамику Евро против доллара, и, видимо, продолжат определять в апреле-мае. Это политика и риторика ECB. И это политика и риторика FOMC /Федерального резерва/. Первое против второго, и, увы, американцы проигрывают этот матч Европе.
ECB всегда славился своим бетонным формализмом; коли инфляция начинает шевелиться, то реакция должна последовать незамедлительно. Агрессивный Клод Трише задёргал рынок угрозами и теперь все уверены, что 7 апреля ставка по Евро будет поднята. 43% аналитиков и трейдеров и вовсе полагают, что ECB поднимет ставку на 50 bpс. А до конца года последует цикл повышений и общий результат окажется плюс 75-125 bpc. Ко всему прочему, повышение ставок сигнализирует о затухании кризиса европейской задолженности, так как именно трудности периферии не давали шансов ECB в 2010 году.
Бен Бернанке на этом фоне совсем не выглядит ястребом, скорее наоборот. Мало кто понимает, чего именно хочет Бернанке и каков его план. Конечно, в Фед. Резерве есть несколько человек /Чарльз Плоссер, Джеффри Лаккер, Томас Хеник, Джеймс Буллард/ которые выступают за досрочное окончание количественного смягчения QE-2 на 100 млрд. долларов, и за повышение ставок в США. Ричард Фишер и вовсе заявляет, что США не имеют права и не должны монетизировать свой государственный долг. Но всё это не даёт должного эффекта. 15 лет "гринспейнских" сокращений ставок по любому поводу слишком укоренили недоверие на рынке. Тем более что Федеральное правительство продолжает свою ультраэкспансионистскую валютную политику, прибивая тем самым доллар.
Небольшой штрих в эту картину добавляет рост цен на нефть. По некоторым оценкам выручка стран-экспортеров в 2011 году может достичь 1 трлн. долларов, если нефть встанет выше 100 USD/brl. /сейчас WTI торгуется 108 USD/brl., а BRENT – 121 USD/brl./
Куда пойдут эти деньги? Вполне вероятно, часть из них будет брошена на покупки государственных бондов Португалии, Испании, и, даже, Греции. Спекулянты используют высокую доходность этих бумаг пока не поздно. Другие станут брать евро, чтобы диверсифицировать свои резервы. Как пример, всю прошлую неделю Корея и Ближний восток покупали евро. Последний переводил в евро свои нефте-доллары.
Итак, в ближайший месяц-два рынок должен определиться со следующими вопросами:
Последует ли цикл повышений со стороны ECB? Сумеет ли ECB закончить программу выкупа бондов с европейской периферии? Продолжит ли нефть идти вверх? Готов ли FOMC завершить в июле количественное смягчение?
Курс EUR vs USD станет отражением реакции рынка на прояснение перечисленных проблем, наращиванием или ликвидацией позиций на этих фактах. Временный коридор 1,4000 – 1,4280 должен смениться иным. У Евро есть неплохой шанс пробиться выше, в диапазон 1,4300 – 1,4500. Но всё же, вероятнее всего, что Евро немного откатиться ниже, в спокойную летнюю зону 1,3500-1,4000".