Почему мы рекомендуем "Держать"?
В настоящее время акция торгуется с коэффициентом 6,0x по показателю EV/EBITDA для 2012 прогнозного года, что предполагает 33 проц премию к компаниям отрасли.
Мы не видим конца продолжающегося конфликта акционеров после отказа последнего предложения компании.
Ключевые факторы стоимости
Сильный баланс... Мы считаем, что баланс "Норильский никель" является одним из самых сильных в отрасли, с текущим чистым денежным потоком в 1,5 млрд долл. Это должно позволить ему проводить новые проекты в России, в соответствии со стратегией компании.
... и генерирование денежных потоков. "Норильский никель" производит достаточный денежный поток для обслуживания текущего долга /3,3 млрд долл на 30 июня 2010 года/", - Дмитрий Коломицин и Тимур Салихов, Morgan Stanley Bank